Инвестициялық шолу №347. Жаңалық ағынында

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 жыл

 

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

 

Dubai Financial Market General (DFMGI) 5,6% -ға, 6055 пунктке дейін өсті, Abu Dhabi Securities Exchange General (ADXGI) индексі 3,6% -ға, 9963 пунктке дейін өсті. 12 маусымда бұл бенчмарктер АҚШ пен Иран арасындағы өзара түсіністік туралы меморандумға қол қоюды күтуге тиісінше 3,8% және 2,7% қосылды. Көрсетілген кезеңде S&P 500 1,3%, 7 511 пунктке дейін түзетілді, ал Brent маркалы мұнай 19,8%, барреліне $79 дейін арзандады.

Жергілікті нарықтың барлық секторлары плюспен жабылды. Коммуналдық қызметтерді жеткізушілер (+11,60%), жылжымайтын мүлік индустриясы (+6,99%) және энергетикалық сектор (+5,72%) өсу көшбасшылығына шықты, бұл раллидің кең сипаты мен капиталдың циклдік салаларға ағыны туралы білдіреді. Коммуналдық сектордың озыңқы динамикасын Abu Dhabi National Energy (TAKA, +13,79%) және DEWA (+7,42%) қамтамасыз етті. Жылжымайтын мүлік секторында өсім тек қана біртекті болды: Emaar Development (+7,46%), Aldar Properties (+7,28%), Emaar Properties (+7,14%) және Alpha Dhabi (+6,82%). Энергетикада ADNOC Gas (+6,38%) және ADNOC Drilling (+5,69%) алдыңғы қатарда болды. Өнеркәсіптік-логистикалық блокта (+5,34%) Air Arabia (+13,95%), Dubai Taxi (+9%) және Gulf Navigation Holding (+8,4%) бөлінді, ал Aramex 3,24% түзетілді. Қаржы секторын (+4,2%) Abu Dhabi Commercial Bank (+12,92%), Emirates NBD (+11,21%), Investcorp Capital (+10,27%), Abu Dhabi Islamic Bank (+8,72%) және First Abu Dhabi Bank қолдады (+8,38%). Екінші қажеттілік тұтыну тауарларының (+4,34%) және бірінші қажеттілік тауарларының (+3,77%) секторлары да Americana Restaurants (+5,1%) және Spinneys (+6,84%) қолдауымен өсу кезеңін аяқтады. Коммуникациялық қызметтер секторы неғұрлым тежелген динамиканы көрсетті (+3,45%): e& du тиісінше 3,90% және 2,09% қосты.

БАӘ қазынашылық облигацияларының кірістілігі АҚШ-тың онжылдық трежерисінің кірістілігі 2 б.п., 4,53% дейін төмендеген кезде 4,72% дейін (-33,7 б.п.) төмендеді. Олардың арасындағы спред геосаяси сыйлықтың қалыптасуы аясында 53 б.п. ~ 21 б.п. ~ тарылды.

Экономика жаңалықтары

• БАӘ-нің нақты ЖІӨ 2025 жылы ресми деректер бойынша 6,2% -ға, $517,3 млрд-қа дейін өсті, бұл ретте мұнай емес көрсеткіш 6,8% -ға, $408,4 млрд-қа дейін өсті. Өсімнің негізгі драйвері құрылыс (+11,1%), қаржылық қызмет көрсету және сақтандыру (+10,4%), жылжымайтын мүлік (+7,9%) және көлік (+7,8%) болды. Мұнай секторынан тыс сыртқы сауда көлемі 26% -ға артып, алғаш рет $1 трлн.
• S&P Global UAE іскерлік белсенділік индексі (PMI) 52,1 сәуірден мамырда 52,6-ға дейін көтерілді. Бұл шамамен төрт жыл ішіндегі ең төменгі көрсеткішке сәйкес келеді, алайда 50-ден жоғары көрсеткіш мұнай емес жеке сектордың өсуі туралы белгі беруді жалғастыруда. Ормуз бұғазының жабылуына байланысты жеткізу мерзімі 2020 жылдың сәуірінен бастап ең жоғары қарқынмен ұлғайды.
• Әбу-Дабидің жылжымайтын мүлік басқармасы (ADREC) 2026 жылдың 2 маусымынан бастап тұрғын үй, коммерциялық және өнеркәсіптік жалдау үшін нөлдік шекті (стандартты 5% орнына) белгілей отырып, жалдау мөлшерлемесінің өсуін тоқтатты. Реттеуші атап өткендей, жаңа жалдау мөлшерлемелері Абу-Даби бойынша 15% -ға және инвестициялық аймақтарда 23% -ға өсті, бұл тұрғын үйдің қолжетімділігін төмендетті.
• ADNOC 2026-2028 жылдарға арналған 200 млрд дирхам ($55 млрд) сомасына мұнай-газ саласындағы жобалық келісімшарттар пакеті туралы жариялады. Бұл ретте өңірдегі мұнай өндірудің нақты көлемі Ормуз бұғазындағы жағдайға байланысты шектеулі болып қалды.

Компания жаңалықтары

• Emaar Properties 11 маусымда құны 200 млрд дирхам ($55 млрд) болатын мастер-жоспарды іске қосу ниетін жариялады. Ауданы 4,5 млн шаршы метрден асатын учаскеде 150 мыңға жуық тұрғынға есептелген және бес аймаққа бөлінген «20 минуттық қала» тұжырымдамасы іске асырылатын болады. Корпорацияның негізін қалаушы Мохаммед Алаббар жобаны «ең өршіл арман» деп атады. 2026 жылдың бірінші тоқсанында Emaar кірісі 23% -ға өсіп, 12,4 млрд дирхамға дейін жетті, ал жылжымайтын мүлікті сату 16% -ға өсті.
• Emirates NBD 1-12 маусым аралығында бір акция үшін 282,38 дирхам (~ $2,98) бағасы бойынша үнді RBL Bank 26% дейін міндетті сатып алу оферты өткізді. Үндістанның резерв банкі дауыс беру құқығын 26% деңгейінде шектеумен 74% -ға дейін RBL (кем дегенде 51%) сатып алуды мақұлдады, банк бір акция үшін 280 дирхам (~ $2,96) бойынша преференциялық эмиссия арқылы $3 млрд инвестициялауды жоспарлауда, бұл көлемі жағынан БАӘ-нің Үндістан экономикасына ең ірі инвестициясы болды.
• Е& 1 технологиялық корпорациясы маусым айында Uber компаниясының Careem Technologies компаниясының 12,5% сату туралы міндеттеуші келісімге қол қойды. $100 млн сомасына мәміле ақшалай қаражатпен төленеді. Нәтижесінде e& үлесі 50,03% -дан 37,53% -ға дейін қысқарады. Бағалау Careem капиталының $1,6 млрд. жуық құнын білдіреді.
• ADNOC Gas бірінші тоқсан үшін $1,1 млрд таза пайдамен есеп берді және маусымда төленетін $941 млн мөлшеріндегі дивидендті жариялады. Екінші тоқсанға таза пайда болжамы $400-600 млн. ауқымындағы көрсеткішті құрайды.
• Abu Dhabi Ports Black Caspian еншілес құрылымы арқылы египеттік Alexandria Container and Cargo Handling бойынша міндетті оферта бағасын бір акция үшін 27,47 мысыр фунтына (~ $0,54) дейін көтерді, бұл 12 маусымда қағаздардың шамамен 8% -ға өсуіне әкелді.
• Dubai Holding ICD-ден 22,27% акциялар пакетін сатып алғаннан кейін Emaar Properties компаниясының 29,73% үлесі бар ең ірі акционері атанды.

Алдағы екі аптаға күтулер

Мұнай нарығындағы белгісіздіктің жоғары деңгейі сақталуда. Оның одан арғы серпіні Ормуз бұғазының төңірегіндегі жағдайға байланысты болады. Өткен аптада WTI сұрыпты мұнай 6,3% -ға төмендеп, АҚШ пен Иран арасындағы келісімді күту қысымымен бір баррель үшін $84,9 дейін (екі айдағы ең төменгі көрсеткіш) төмендеді.

Өңірдегі ұрыс қимылдарының қайта басталуы бір баррель үшін $110-нан жоғары WTI бағамдарын қайтаруға қабілетті, Ормуз бұғазының деэскалациясы мен ашылуы күрт түзетуге алып келеді. «Қос блокада» режимін сақтаған кезде бағаның біртіндеп өсуін күтуге болады.

Қысқа мерзімді көкжиекте, мұнай бағаларынан басқа, БАӘ нарығы үшін драйверлер екінші тоқсандағы корпоративтік нәтижелер және жергілікті активтердегі геосаяси тәуекел сыйлықақысының серпіні болады. ADNOC, банктік, девелоперлік және логистикалық сегменттердің күшті есептілігі неғұрлым ірі эмитенттердің акцияларына қызығушылықты қолдайтын болады. Неғұрлым пессимистік сценарийді іске асыру кезінде капитал қорғаныш қағаздарына ығысатын болады, бұл индекстерді шоғырландыруға алып келеді.