Инвестициялық шолу №352. Қорғаныс стратегиясы

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 жыл

 

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

 

10 мен 24 тамыз аралығында DFMGI индексі 0,6%-ға төмендеп, 5 866 пунктке, ал ADXGI 0,4%-ға төмендеп, 10 048 мың пунктке дейін төмендеді, ал S&P 500 индексі 1,3%-ға түзетілді.

Brent маркалы мұнай 0,7%-ға арзандап, баррелі 92 долларға түсті, ал WTI өткен аптада 5,7%-ға қымбаттап, 87,1 долларға дейін көтерілді, бұл жеткізудегі бұзылулар мен АҚШ-тың Иран серіктестеріне қарсы жаңа санкциялар салу қаупі аясында болды.

Секторлар бойынша көрсеткіштер аралас болды. Тұтынушылардың ерікті тауарларын жеткізушілер (+3,89 пайыз), Parkin (+6,54 пайыз) есебінен қолдау тауып, және негізінен e& (+4,15 пайыз) әсерінен өскен телекоммуникациялар (+2,07 пайыз) кезеңді оң аймақта аяқтады. Қаржы (-2,1 пайыз) және энергетика (-1,11 пайыз) салалары, сондай-ақ жылжымайтын мүлік саласы (-1,06 пайыз) кезеңді теріс аймақта аяқтады. Ең көп төмендегендер – Emirates NBD (-4,25 пайыз) және Adnoc Gas (-3,51 пайыз).

БАӘ прокси-облигациялары бойынша кірістілік 5,34%-дан 5,84%-ға (+50 б.т.) дейін өсті, ал 10 жылдық АҚШ мемлекеттік облигациялары бойынша кірістілік 4,78%-дан 4,73%-ға (−5 б.т.) дейін төмендеді. Спред шамамен 56 базистік пункттен шамамен 111 базистік пунктке дейін кеңейді, бұл ADNOC танкерлеріне жасалған шабуылдардан кейінгі геосаяси тәуекел премиясының өсуін көрсетеді.

Экономика жаңалықтары

Жылдың алғашқы жартысында Абу-Даби бағалы қағаздар биржасының нарықтық капитализациясы 762,4 млрд АҚШ долларына жетті. Биржада 30 000-нан астам жаңа трейдер тіркелді (+7,1 % жылдық өсім), олардың 77 %-ы шетелдік болды. Халықаралық инвесторлар сауда айналымының 48 пайызын құрады, ал төленген дивидендтердің жалпы сомасы $13,59 миллиард долларды құрады. ADX сондай-ақ HSBC-ті (алғашқы шетелдік клиринг орталығы ретінде) және Morgan Stanley-ді (алғашқы халықаралық қашықтан саудагер ретінде) тарту арқылы халықаралық байланыстарын кеңейтті.

Дубай жылжымайтын мүлік нарығында 14 тамызға дейінгі аптада жасалған мәмілелер көлемі $2,61 млрд болды. Премиум сегментте бұл көрсеткіш бір жыл ішінде 23%-ға өсіп, $6 млрд-қа жетті. Ал Абу-Дабиде жылжымайтын мүлік сатылымы биылғы бірінші жартыжылдықта $19,17 млрд болды.

АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыс аймақтық деңгейдегі негізгі тәуекел болып қала береді. 13 тамызда Хормуз бұғазында ADNOC-тың екі кемесіне шабуыл жасалды, ал қақтығыс басталғалы 17 сауда кемесі нысанаға алынды. Тегеран Вашингтон маусым айындағы меморандум шарттарын орындап, «шабуылдық» тактикаға көшуге келіспейінше бұғазды блокадалауды жоспарлап отыр. Тараптар арасындағы келіссөздер тұрасаға тірелді.

Компания жаңалықтары

ADNOC Gas екінші тоқсан бойынша пайдасын 52%-ға азайтып, 665 миллион долларға дейін төмендегенін хабарлады, бұл Ормуз бұғазының жабылуына байланысты; алайда бұл көрсеткіш 400–600 миллион доллар аралығындағы консенсус болжамнан асып түсті. Директорлар кеңесі Rich Gas Development жобасына соңғы инвестициялық шешімді мақұлдап, 8,2 миллиард долларлық EPC келісімшарттарын жасап, EBITDA өсімінің 2030 жылға дейінгі мақсатын 60 пайызға дейін көтерді. Компанияның дивиденді 940 миллион долларды құрайды. Ағымдағы тоқсанға арналған пайда бойынша болжам 600–800 миллион доллар аралығында. 2026 жылға қойылған мақсат – 3,5–4 миллиард доллар. Сонымен қатар, ADNOC Хормуз бұғазын айналып өтетін газ инфрақұрылымына 8 миллиард доллардан астам инвестиция салуда.

ADNOC L&S соңғы тоқсанда жылдық есеппен пайдасын 303 пайызға арттырып, рекордтық 951 миллион долларға жеткізді және 2026 жылдың басынан бері жылдық болжамын үшінші рет жоғарылатты.

Emirates NBD-нің сәуір–маусым айларындағы пайдасы жыл сайынғы есеп бойынша 5%-ға өсіп, 4,41 млрд долларды (+5%) құрады, ал FAB-тың сол кезеңдегі пайдасы 2,92 млрд долларды құрады, дегенмен банктер маржаларға қысым болатынын ескертуде.

ADPower компаниясының TAQA-ның азшылық акционерлерінің акцияларын мәжбүрлі түрде сатып алу және ADX тізімінен шығару аяқталды.

Алдағы екі аптаға күтулер

Біріккен Араб Әмірліктері нарығындағы жағдай АҚШ–Иран қақтығысының дамуына байланысты болады. Иран Исламдық революциясының гвардиясы (IRGC) шиеленісті күшейтуге бейім, мұнай тапшылығы сақталып отыр, бұл бағаларды түзету кезеңдерінде де жоғары деңгейде ұстап тұр.

Табыс маусымы ірі БАӘ эмитенттерінің пайдасының төзімділігін растады. ADNOC Gas, ADNOC L&S, Emirates NBD және FAB компанияларының мықты нәтижелері қор биржасындағы сатып алу белсенділігін қолдайды. БАӘ облигациялары мен АҚШ қазынашылық бағалы қағаздар арасындағы спредтің кеңеюі тәуекел үстемеақысының өсіп жатқанын көрсетеді. Тұрғын үй секторынан құрылымдық қолдау сақталуда. Сонымен бірге, Иран мен АҚШ арасындағы қақтығыстың аяқталатынына белгілер пайда болғанға дейін БАӘ акциялары қысым астында қалуы мүмкін.