Инвестициялық шолу №354.«Бұқаларға» арналған ЖИ-көмекші

30 шілдеде Тим Кук Apple (AAPL) компаниясының бас директоры ретінде соңғы конференц-қоңырауын инвесторлармен өткізді, ал 9 қыркүйекте ол соңғы рет жаңа өнімдердің таныстырылымына қатысты. Ол 2011 жылы Стив Джобстан қабылдап алған компаниядан мүлде басқа деңгейдегі бизнесті артта қалдырады. 2025 қаржы жылында Apple 416 миллиард доллар кіріс, 112 миллиард доллар таза пайда және шамамен 99 миллиард доллар бос ақша ағынын жасады. Қызметтер корпорацияға жылына шамамен 109 миллиард доллар әкеледі – бұл жалпы кірістің төрттен бір бөлігінен астам – ал ақылы жазылымдар саны 1,5 миллиардтан асты. Кук басқарған кезеңде компанияның нарықтық капитализациясы 350 миллиард доллардан аз болса, ол шамамен 4,6 триллион долларға дейін өсті.

Енді бұл жүйені 2001 жылы Apple компаниясына қосылған инженер Джон Турнус басқарады. Инвесторлар үшін басты мәселе жаңа басшы келесі iPhone-ды ойлап таба ала ма – оның бұрынғы жетістіктері бұған мүмкіндік беретінін көрсетеді – емес, Apple 2,5 миллиардтан астам белсенді құрылғылар базасынан әр пайдаланушыдан көбірек табыс таба ала ма. Иә, бәрі монетизацияға қатысты, AI инфрақұрылымына қанша ақша салынатыны емес. «Жеміс» компаниясына OpenAI, Google немесе Anthropic-пен технологиялық жарыста міндетті түрде жеңудің қажеті жоқ. Пайдаланушы мен жасанды интеллект арасындағы негізгі делдал болып қалуы жеткілікті. Модель үшінші тарапқа тиесілі болуы мүмкін, бірақ құрылғы, операциялық жүйе, төлем инфрақұрылымы, бұлттық сақтау орны, қосымшалар мен пайдаланушы деректері Apple экожүйесінде қалуы тиіс.

Егер жасанды интеллект электрондық пошта, фотосуреттер, күнтізбе, хабарламалар және өнімділік қосымшаларының ажырамас бөлігіне айналса, басқа платформаға ауысу шығыны артады. Бұл тұтынушыларды сақтап қалуға, iCloud+ пен басқа қызметтерге сұранысты арттыруға және бір уақытта пайдаланушыларды құрылғыларын жаңартуға ынталандыруға көмектеседі. 

Пайдаланушылар сұранысын қай нақты модель өңдейтініне мән бермеуі мүмкін, бірақ жаңа функцияларды пайдалану үшін оларға жеткілікті өңдеу қуаты бар заманауи iPhone немесе Mac қажет болады. Ал Apple-дың ауқымын ескерсек, 2,5 миллиард құрылғыдан тұратын пайдаланушылар базасына негізделген әрбір қолданыстағы клиенттен түсетін кірістің сәл өсуі қосымша айналымның ондаған миллиард долларға жетуіне әкелуі мүмкін.

Mac компьютерлеріне сұраныс осы үрдістің алғашқы жанама белгілерін көрсетті. Көктемде жергілікті серверлік есептеулерге, яғни AI үшін жергілікті серверлердегі есептеулерге қызығушылық артып, осы компьютерлердің тапшылығы пайда болды. Apple процессорларының бірегей архитектурасы өте ірі модельдерді бір ғана машинада іске қосуға мүмкіндік береді. Аңыздарға қарағанда, OpenAI Apple компьютерлерінің жаңа ірі тұтынушыларының біріне айналып, оларды деректер орталықтарына ұқсас ірі кластерлерге біріктіріп отыр. Apple өнімдері NVIDIA (NVDA) шешімдерінің орнын баса алмайды, бірақ чип тапшылығы мен бірегей архитектураны ескере отырып, осындай зор сұраныстың болуы толық түсінікті.

Инвесторлар Apple-ды ең үздік жасанды интеллект моделін жасаушы ретінде емес, оған кірудің негізгі қақпасы ретінде қарастыруда. Компания құрылғыларды, операциялық жүйені, қосымшаларды, деректерді және төлемдерді бақылайды, сондықтан оның жасанды интеллектінің сапасын жақсарту экожүйесінің құндылығын арттырып, пайдаланушылардың бәсекелестерге ауысуын қиындатады. Apple Oracle (ORCL) немесе еркін ақша ағыны мәселесі бар басқа гиперскалерлермен бірдей капиталды көп қажет ететін деректер орталығы жарысына қатысуға міндетті емес. Жеңімпаз модель өз платформасына біріктірілуі мүмкін. Жаңа бас директор Джон Тернусқа Apple ең жақсы істейтін нәрселерге – келесі технологиялық циклге арналған аппараттық құралдарға және экожүйесін дамытуға – назар аударуға мүмкіндік туды.