Salesforce (CRM) повысила прогноз выручки и скорректированной прибыли на 2026 финансовый год благодаря ускорению монетизации своей платформы Agentforce, пишет Reuters.
Акции компании выросли более чем на 2%. Salesforce теперь прогнозирует выручку за 2026 финансовый год в диапазоне от $41,45 млрд до $41,55 млрд. Ранее ожидания находились на уровне $41,1–41,3 млрд. Компания также подтверждает стратегическую цель — превысить $60 млрд выручки к 2030 году.
Salesforce добилась значительных успехов в развитии новых направлений бизнеса, начиная прямую конкуренцию с отраслевыми лидерами своих сегментов, отмечает старший аналитик Freedom Finance Global Егор Толмачев. Новые вертикальные решения (ITSM, Life Sciences Cloud, Public Sector) уже демонстрируют кратный рост заказов. Компания планирует на 50% увеличить объёмы обратного выкупа во втором полугодии по сравнению с первой половиной года. Несмотря на все успехи, гайденс на этот квартал и год не подарил существенных сюрпризов и по большей части отражал сильный III квартал и более раннее завершение покупки Informatica. Реакция рынка оказалась позитивной: акции CRM на премаркете растут на 2%, что отражает улучшение сентимента инвесторов относительно перспектив монетизации ИИ.
Salesforce значительно превзошла ожидания по рентабельности, прибыли и показателям денежного потока, хотя сюрприза по выручке не наблюдалось. Совокупная выручка выросла на 8,6% г/г до $10,26 млрд (+0,2% кв/кв), что соответствует гайденсу и лишь немного ниже консенсуса. Выручка от подписок и сопутствующих услуг составила $9,73 млрд (+9,5% г/г, +0,4% кв/кв), что соответствует ожиданиям менеджмента и участников рынка.
Сегмент Agentforce 360 Platform, Slack and Other стал лидером по темпам роста, отражая успешную монетизацию ИИ-продуктов. Выручка этого сегмента выросла на 19,5% г/г до $2,18 млрд (+19% г/г в постоянной валюте), что значительно превышает темпы роста предыдущих кварталов (+16% / +7%) и общекорпоративную динамику. Ускорение обусловлено взрывным ростом Agentforce: количество платных сделок достигло 9 500 (+50% кв/кв), а количество клиентов, которые полностью развернули и используют Agentforce в реальных бизнес-процессах, выросло на 70% кв/кв.
Agentforce Sales и Agentforce Service показали стабильный рост на уровне динамики предыдущего квартала. Выручка Agentforce Sales составила $2,30 млрд (+8,4% г/г, +8% г/г в постоянной валюте), а Agentforce Service достигла $2,50 млрд (+9,0% г/г, +8% г/г в постоянной валюте). CEO отмечает начало существенной монетизации ИИ в рамках традиционных облаков.
Agentforce Marketing & Agentforce Commerce остается самым слабым сегментом с минимальным ростом. Выручка сегмента составила $1,36 млрд (+2,0% г/г, +1% г/г в постоянной валюте), что отражает сохраняющуюся слабость из-за консолидации маркетинговых бюджетов клиентов и растущей конкуренции.
§ Сегмент Integration & Analytics (MuleSoft, Tableau) продемонстрировал смешанную динамику с волатильностью из-за неподписочного компонента продаж. Выручка сегмента составила $1,39 млрд (+6,1% г/г, +6% г/г в постоянной валюте), заметно замедлившись относительно II квартала (+13% г/г) из-за ускоренного перехода Tableau к облачным решениям и неподписочного компонента продаж.
Операционная рентабельность продемонстрировала существенное улучшение, заметно превзойдя как ожидания менеджмента, так и рынка. Non-GAAP операционная маржа составила 35,5% (+240 б.п. г/г, +120 б.п. кв/кв), что заметно лучше консенсуса 34,1% и ожиданий менеджмента. GAAP операционная маржа достигла 21,3% (+130 б.п. г/г), что также превысило ожидания. Улучшение маржинальности было обусловлено частично временным фактором распределения расходов кв/кв и корректировкой резервов по сомнительным долгам благодаря сильным показателям сбора задолженности. В результате Non-GAAP EPS вырос на 34,9% до $3,25 (+11,7% кв/кв), что на 13,6% выше консенсуса в $2,86 и собственного гайденса компании в диапазоне $2,84–2,86.
После относительно слабого II квартала показатели денежного потока показали существенное улучшение в этом периоде. Операционный денежный поток вырос на 16,8% г/г до $2,32 млрд (+283% кв/кв), а свободный денежный поток (FCF) достиг $2,18 млрд (+22,4% г/г, +260% кв/кв). Значительный рост FCF кв/кв объясняется нормализацией оборотного капитала после повышенных налоговых выплат во II квартале. Компания ожидает завершить год с операционным денежным потоком около $15 млрд — больше, чем у Walmart, как подметил CEO компании Марк Бениофф (Marc Benioff).
Salesforce продолжила агрессивный возврат капитала акционерам. В III квартале компания вернула акционерам $4,2 млрд, выкупив с рынка акций CRM на сумму в $3,8 млрд и выплатив $395 млн дивидендов. Компания нацелена на увеличение объема выкупа собственных акций на 50% во втором полугодии 2026 фингода относительно первой половины года, что дополнительно поддержит рост EPS и динамику котировок.
Salesforce показала сильный рост контрактной базы, опередив собственные прогнозы и рыночные ожидания. Рост отложенных контрактных обязательств (RPO) ускорился и превзошел ожидания рынка, сигнализируя о сильном потенциале будущих доходов. Совокупный RPO увеличился на 12,1% г/г до $59,5 млрд (−0,7% кв/кв), превысив консенсус-оценки рынка в $58,7 млрд. Краткосрочная часть портфеля контрактных обязательств (cRPO) выросла на 11,4% г/г и составила $29,4 млрд, превзойдя консенсус FactSet и гайденс менеджмента около $29,0–29,1 млрд.
Примечательно, что рост в фиксированной валюте составил более 11% г/г, хотя перед отчётом менеджмент ожидал лишь 9% г/г. CFO Робин Л. Вашингтон (Robin L. Washington) отметила, что это был «лучший квартал за три года» по показателю cRPO, а впервые с 2022 ФГ рост чистого нового AOV (годовой стоимости контрактов) опередил рост общего AOV. Объём выставленных счетов (billings) продемонстрировал ускорение темпов роста — биллинги составили $8,70 млрд (+13,1% г/г). Поддержку росту обеспечило увеличение числа крупных мультиоблачных сделок: более 70% из топ-100 контрактов включали пять и более облаков, а бронирования премиальных решений (Agentforce 1 Edition и Agentforce for Apps) удвоились кв/кв. Квартал ознаменовал переломный момент в монетизации ИИ-платформы Agentforce — рекуррентная выручка в годовом выражении (ARR) выросла на 330% г/г и превысила $500 млн. Общий ARR платформы Agentforce и Data 360 достиг почти $1,4 млрд (+114% г/г).
Salesforce добилась значительных успехов в развитии новых направлений бизнеса, начиная прямую конкуренцию с отраслевыми лидерами своих сегментов. Новые вертикальные решения (ITSM, Life Sciences Cloud, Public Sector) уже демонстрируют кратный рост заказов.
Приобретение Informatica было завершено на три месяца раньше срока, сделка позволит усилить позиции Salesforce в сегменте баз данных. Сделка стоимостью около $8 млрд была закрыта 18 ноября, добавляя возможности по каталогизации данных, интеграции, управлению качеством данных. Informatica начнет оказывать позитивный эффект на EPS в течение 12 месяцев и внесёт ~80 б.п. в рост выручки 2026 ФГ и ~300 б.п. в рост выручки в IV квартале.
Запуск Agentforce ITSM открывает новый конкурентный фронт против ServiceNow. В ноябре Salesforce представила решение для управления ИТ-услугами на базе Agentforce, нацеленное на рынок, традиционно доминируемый ServiceNow. PenFed уже внедрила решение и прогнозирует 30% сокращение операционных расходов и $2 млн экономии.
Life Sciences Cloud демонстрирует взрывной рост с утроением объёма новых заказов г/г. Более 120 отраслевых лидеров выбрали Life Sciences Cloud за последние месяцы, включая Novartis и Haleon, а компания активно отвоёвывает долю рынка у Veeva Systems Inc. (VEEV). Public Sector Solutions ARR вырос на 50% г/г, включая новые контракты с налоговым управлением (IRS) и армией США.
Прогнозы менеджмента на IV квартал и весь 2026 фингода оказались немного лучше ожиданий по выручке и RPO, в основном из-за эффекта покупки Informatica и сильного III квартала.
Прогноз на IV квартал 2026 фингод немного превысил ожидания, в основном за счет вклада приобретенной раньше срока Informatica. Компания прогнозирует выручку в диапазоне $11,13–11,23 млрд (+11–12% г/г), что выше консенсуса FactSet в $10,91 млрд. Вклад Informatica в этом квартале составит ~$0,08 млрд. Non-GAAP EPS ожидается в диапазоне $3,02–3,04, что немного хуже консенсуса в $3,04. Прогноз роста cRPO составляет +15% г/г (+13% г/г в постоянной валюте), включая вклад около 4,0 п.п. от Informatica.
Гайденс на 2026 фингод был повышен, в первую очередь отражая сильные результаты III квартала по прибыли и вклад Informatica. Salesforce теперь ожидает выручку в $41,45–41,55 млрд (+9–10% г/г), что выше консенсуса FactSet в $41,26 млрд. Прогноз по Non-GAAP EPS был повышен до $11,75–11,77 против $11,33–11,37 ранее, что существенно превышает консенсус около $11,38. Прогноз Non-GAAP операционной маржи сохранён на уровне 34,1%, а GAAP маржи скорректирован до 20,3% из-за учёта сделки по Informatica. Прогнозы роста операционного денежного потока и FCF были идентично повышены до ~13–14% против 12–13% ранее, что в целом отражает эффект сильного III квартала.
Менеджмент подтвердил долгосрочную цель $60 млрд+ органической выручки и ожидает ускорения роста бизнеса в ближайшие 12–18 месяцев. Директор по доходам (Miguel Milano) подчеркнул, что компания готова к новому витку роста: количество обсуждаемых сделок показывает двузначные темпы роста, доступная емкость продаж выросла на 23% с начала года.