Эксперты Freedom Broker повысили целевую цену акций Karooooo (KARO) с $60 до $65, однако одновременно понизили рекомендацию с «Покупать» до «Держать». При текущей рыночной цене $62,69 потенциал роста составляет около 3,7%, поэтому, несмотря на сильные финансовые результаты, большая часть позитивных ожиданий уже отражена в котировках.
Чем занимается Karooooo
Karooooo (KARO) — международный разработчик облачной SaaS-платформы для управления коммерческим транспортом, логистикой и мобильными активами. Компания работает более чем в 20 странах, обслуживает свыше 125 тыс. корпоративных клиентов и более 2,8 млн активных подписчиков через дочернюю платформу Cartrack.
Сильная отчетность подтвердила эффективность инвестиций в рост
Первый квартал стал одним из самых сильных для Karooooo за последние годы, считают эксперты Freedom Broker. Рекордный прирост подписчиков подтверждает, что инвестиции в расширение продаж, сделанные в прошлом финансовом году, начинают приносить ожидаемый результат. Вместе с тем текущая оценка компании уже во многом учитывает эти позитивные изменения, поэтому необходимо перевести рекомендацию в «Держать», отмечают аналитики.
По итогам первого квартала 2027 финансового года консолидированная выручка Karooooo выросла на 22% год к году, до 1,56 млрд южноафриканских рэндов (ZAR) ($94,8 млн). Подписочная выручка увеличилась на 19%, до 1,35 млрд ZAR (примерно $94,6 млн), а в постоянной валюте рост составил 21%, что свидетельствует о сохранении высокого спроса на сервисы компании несмотря на укрепление южноафриканского рэнда.
Операционная прибыль достигла рекордных 410 млн ZAR ($24,8 млн), а скорректированная EBITDA выросла на 18%, до 642 млн ZAR ($38,8 млн). При этом операционная прибыль сегмента Cartrack увеличилась на 16%, до 395 млн ZAR ($23,9 млн), несмотря на продолжающиеся инвестиции в развитие бизнеса. Cartrack — крупнейшее подразделение и основной операционный бизнес Karooooo. Это облачная SaaS-платформа, которая помогает компаниям управлять автопарками, отслеживать транспорт, повышать безопасность и эффективность операций.
Главный драйвер Karooooo — рекордный приток новых клиентов
По мнению аналитиков, самым важным результатом квартала стало ускорение роста клиентской базы. Количество подписчиков Cartrack выросло на 18%, превысив 2,8 млн, а чистый прирост клиентов увеличился сразу на 70% и достиг рекордных 142,5 тыс. за квартал.
Такая динамика подтверждает, что расширение команды продаж и инвестиции в развитие дистрибуции начинают работать именно так, как рассчитывал менеджмент, отмечают эксперты Freedom Broker. Особенно высокий спрос наблюдается на новые продукты Cartrack Tag и AI Video, которые одновременно увеличивают среднюю выручку на клиента и стимулируют кросс-продажи.
Дополнительным источником роста остается подразделение Karooooo Logistics, выручка которого увеличилась на 46%, до 177 млн ZAR, благодаря высокому спросу на решения для быстрой коммерции.
Почему рекомендацию снизили до «Держать»
Несмотря на сильную отчетность, аналитики считают, что потенциал дальнейшего роста акций в ближайшей перспективе ограничен. Основным слабым местом квартала стал свободный денежный поток (FCF), который сократился до 60 млн ZAR против 338 млн ZAR годом ранее. Это связано прежде всего с увеличением инвестиций в IoT-оборудование и ростом потребности в оборотном капитале на фоне ускорения продаж.
В Freedom Broker считают, что ухудшение денежного потока носит временный характер: не стоит рассматривать снижение свободного денежного потока как структурную проблему бизнеса. Компания сознательно увеличивает инвестиции в оборудование и расширение продаж, чтобы поддержать дальнейший рост клиентской базы. По мере повышения эффективности отдела продаж и снижения темпов роста маркетинговых расходов прибыль на акцию должна ускорить рост уже в последующих кварталах.
Предыдущий отчет
В мае 2026 года Karooooo представила сильные результаты за IV квартал 2026 финансового года. Тогда выручка компании выросла на 19% год к году, до 1,45 млрд южноафриканских рэндов, а количество подписчиков платформы Cartrack увеличилось на 16%, до 2,66 млн.
После публикации отчетности аналитики Freedom Broker сохранили рекомендацию «Покупать», но снизили целевую цену акций до $60. Эксперты отметили, что активные инвестиции в расширение бизнеса и внедрение новых продуктов должны стать основой долгосрочного роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией