Эксперты Freedom Broker повысили целевую цену по акциям Southwest Airlines Co. (LUV) с $58 до $60 и сохранили рекомендацию «Покупать». При текущей цене $45,3 потенциал роста составляет около 32,5%. По мнению экспертов, компания уже получает ощутимый эффект от масштабной трансформации бизнес-модели: рекордная выручка, рост прибыли и расширение маржи подтверждают, что новые коммерческие инициативы начинают работать даже в условиях дорогого авиационного топлива.
Southwest Airlines — одна из крупнейших авиакомпаний США, специализирующаяся преимущественно на внутренних перевозках. В последние годы перевозчик проводит крупнейшую за свою историю трансформацию: расширяет тарифную линейку, развивает премиальные сервисы, усиливает программу лояльности и делает акцент на повышении доходности вместо наращивания объемов перевозок.
Трансформация бизнеса меняет экономику Southwest Airlines
Southwest переходит от модели, ориентированной на объем перевозок, к модели доходности. Это создает предпосылки для многолетнего расширения маржи и повышения эффективности бизнеса, полагают аналитики Freedom Broker.
По оценке экспертов, ключевым фактором инвестиционной привлекательности компании становится улучшение качества выручки. Все больше доходов Southwest получает не только за счет продажи авиабилетов, но и благодаря дополнительным сервисам, корпоративным клиентам, программе лояльности Rapid Rewards и партнерству с JPMorgan Chase по выпуску брендовых банковских карт.
Рекордная выручка и прибыль выше ожиданий
Скорректированная прибыль на акцию составила $0,94 против консенсус-прогноза $0,51. Операционная выручка выросла на 16,4% год к году — до рекордных $8,43 млрд, тогда как скорректированная операционная выручка достигла $8,7 млрд, увеличившись на 20,3%.
Чистая прибыль составила $233 млн, или $0,47 на акцию, а скорректированная чистая прибыль — $465 млн, или $0,94 на акцию. Несмотря на рост расходов на авиационное топливо почти на $889 млн по сравнению с прошлым годом, скорректированная операционная маржа увеличилась до 6,7%, прибавив 3,3 процентного пункта.
При этом общие операционные расходы выросли на 16,1%, до $8,15 млрд, однако расходы без учета топлива, специальных статей и выплат по программам участия в прибыли увеличились лишь на 3,6%, что свидетельствует о сохранении высокой дисциплины в управлении затратами.
Новая коммерческая стратегия
Аналитики Freedom Broker обращают внимание, что качество роста выручки заметно улучшилось. Скорректированный показатель RASM (выручка на единицу перевозочной мощности) вырос на 20,1% год к году. Существенный вклад внесли новая тарифная сетка, дополнительные платные услуги, продажа мест повышенной комфортности, сотрудничество с онлайн-агентствами, а также рост доходов от корпоративного сегмента и программы лояльности.
Дополнительным позитивным фактором стало развитие программы лояльности Rapid Rewards. Количество новых участников выросло на 35%, а продажи кобрендовых кредитных карт Chase (совместно с JPMorgan Chase) увеличились на 28%.
Высокие цены на топливо остаются главным риском
Несмотря на сильные результаты, аналитики считают, что главным ограничивающим фактором для отрасли по-прежнему остаются высокие цены на авиационное топливо.
Во втором квартале стоимость топлива составила $3,92 за галлон, а в третьем квартале компания ожидает показатель на уровне $3,70–3,75 за галлон. При этом Southwest прогнозирует скорректированную прибыль на акцию в третьем квартале в диапазоне $0,50–0,75, рост RASM на 17,5–19,5%. На весь 2026 год компания ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне $3,25–4,25.
Почему аналитики повысили целевую цену Southwest Airlines
Во Freedom Broker считают, что текущая трансформация Southwest только начинает раскрывать свой потенциал. Компания продолжает оптимизировать маршрутную сеть, активно модернизирует парк самолетов Boeing 737 MAX, последовательно сокращает издержки за счет цифровизации и повышения операционной эффективности. Переход к более доходной бизнес-модели позволит Southwest в ближайшие годы наращивать прибыль быстрее большинства конкурентов, ориентированных преимущественно на внутренний рынок США.
Интерес аналитиков к Southwest Airlines усиливается уже несколько кварталов подряд. После публикации результатов за первый квартал 2026 года Freedom Broker сохранил рекомендацию «Покупать» и повысил целевую цену сначала до $58, отметив успешный запуск новой коммерческой стратегии. Тогда компания впервые продемонстрировала устойчивый эффект от внедрения закрепленных мест, дополнительных мест с увеличенным пространством для ног и расширенной тарифной линейки.
Весной аналитики также называли бумаги Southwest одной из наиболее интересных идей в авиационном секторе на фоне возможного ухода с рынка Spirit Airlines. По их мнению, сокращение предложения в сегменте бюджетных перевозок создает благоприятные условия для роста тарифов и повышения загрузки рейсов Southwest.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.