Freedom Broker: несмотря на сильный квартал, Baker Hughes остается переоцененной 

Аналитики Freedom Broker повысили целевую цену акций нефтесервисной компании Baker Hughes Co. (BKR) с $48 до $51, однако сохранили рекомендацию «Продавать». Несмотря на результаты второго квартала, превзошедшие ожидания рынка, текущие котировки уже учитывают большую часть позитивных факторов. При текущей цене $58,4 целевая цена предполагает потенциал снижения около 12,7%.

Baker Hughes (BKR) — один из крупнейших мировых поставщиков оборудования, технологий и сервисов для нефтегазовой отрасли и энергетики. В последние годы компания активно трансформирует бизнес, делает ставку на газовую инфраструктуру, СПГ, энергетическое оборудование и решения для дата-центров, одновременно снижая зависимость от традиционного нефтесервисного направления.

Сильный квартал не изменил инвестиционную оценку Baker Hughes

Аналитики Freedom Broker отметили, что позитивно оценивают квартальные результаты компании на фоне превышения ожиданий по выручке и прибыли. Кратный рост заказов в сегменте газовых технологий подтверждает высокий долгосрочный спрос. Однако бумаги по-прежнему торгуются выше справедливой оценки, поэтому рекомендация остается «Продавать», добавляют эксперты.

Компания превзошла консенсус-прогнозы по ключевым финансовым показателям во втором квартале 2026 года. Выручка составила $6,7 млрд, снизившись на 2,4% год к году, однако оказалась выше ожиданий рынка. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, достигла $681 млн, а разводненная прибыль на акцию по GAAP выросла до $0,68. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,64, превысив консенсус-прогноз сразу на 30,6%. Скорректированная EBITDA достигла $1,23 млрд.

Одним из главных достижений квартала стал рекордный объем заказов. Общий портфель новых заказов достиг $10,5 млрд, а сегмент Industrial & Energy Technology (IET, подразделение, которое объединяет оборудование для газовой отрасли, климатические и промышленные решения) получил рекордные заказы на $7,1 млрд. Совокупный объем невыполненных заказов вырос до $40,1 млрд, включая $37,1 млрд в IET.

Газовые технологии становятся главным драйвером

Основным источником роста остается подразделение Industrial & Energy Technology. Хотя его квартальная выручка практически не изменилась и составила около $3,3 млрд, объем заказов на газовое оборудование вырос в 3,5 раза по сравнению с прошлым годом — до $6,2 млрд.

Рост поддерживают высокий мировой спрос на СПГ, проекты по развитию энергетической инфраструктуры и быстро расширяющийся рынок дата-центров. В течение квартала Baker Hughes получила крупные заказы на оборудование для проектов компаний-экспортеров сжиженного природного газа Venture Global, Cheniere, Golar, а также на поставку газовых турбин общей мощностью свыше 2 ГВт для объектов энергетики и центров обработки данных в Северной Америке.

При этом нефтесервисное направление продолжает испытывать давление. Выручка сегмента Oilfield Services & Equipment сократилась на 4,6% — до $3,5 млрд. Наиболее слабую динамику вновь показал регион Ближнего Востока и Азии, где продажи упали на 12,9% на фоне геополитической напряженности.

Крупная сделка усилит перспективы, но увеличит долговую нагрузку

В июле Baker Hughes завершила покупку производителя оборудования для энергетики, газовой промышленности и работы с криогенными технологиями Chart Industries стоимостью $13,6 млрд. Компания получила одного из крупнейших производителей оборудования для сжижения, хранения и транспортировки промышленных и энергетических газов, что существенно усиливает позиции Baker Hughes на быстрорастущем рынке СПГ и энергетической инфраструктуры.

Вместе с тем аналитики ожидают заметного роста процентных расходов и долговой нагрузки уже в третьем квартале. Для финансирования сделки Baker Hughes ранее заявила о размещении облигаций на $10 млрд. В ближайшей перспективе руководство намерено сосредоточиться на снижении долга, поэтому аналитики не ожидают возобновления программы обратного выкупа акций или повышения дивидендов в текущем году.

Почему аналитики сохраняют рекомендацию «Продавать» акции  Baker Hughes

Freedom Broker повысил целевую цену акций Baker Hughes до $51, учитывая сильные квартальные результаты и долгосрочный потенциал сегмента индустриальных и энергетических технологий. Однако даже после пересмотра оценки целевая цена остается ниже текущей рыночной стоимости, что соответствует потенциалу снижения около 12,7%.

По мнению аналитиков, дальнейший рост бизнеса будет во многом зависеть от развития проектов в области СПГ, энергетической инфраструктуры и оборудования для дата-центров. Вместе с тем давление на нефтесервисный сегмент, рост долговой нагрузки после приобретения Chart Industries и сохраняющаяся геополитическая неопределенность ограничивают инвестиционную привлекательность акций на текущих уровнях.

Предыдущие результаты Baker Hughes 

В апреле 2026 года аналитики уже отмечали ускорение трансформации Baker Hughes в сторону индустриальных и энергетических технологий. Тогда компания также превзошла ожидания рынка по выручке и прибыли благодаря высокому спросу на оборудование для СПГ и энергетических проектов. Одновременно аналитики обращали внимание на слабость нефтесервисного бизнеса, рост долговой нагрузки в связи с подготовкой сделки по приобретению Chart Industries и снизили рекомендацию по акциям до «Продавать», повысив целевую цену с $44 до $48.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.