Эксперты Freedom Broker: рекордная прибыль Chevron не отменяет рисков 

Аналитики Freedom Broker считают, что, несмотря на рекордные результаты Chevron Corp. (CVX) за второй квартал 2026 года, потенциал акций остается ограниченным. Целевую цену повысили до $175, однако она по-прежнему ниже текущей рыночной цены $193,7, что предполагает потенциал снижения около 9,7%. Рекомендация по бумагам сохранена на уровне «Продавать».

Chevron: мировой нефтегазовый гигант с новым драйвером в сфере ИИ

Chevron Corp. — одна из крупнейших интегрированных нефтегазовых компаний мира, занимающаяся добычей нефти и газа, переработкой сырья, производством нефтепродуктов и развитием энергетической инфраструктуры. 

После покупки в 2025 году нефтегазовой компании Hess Corp. (HES) компания значительно увеличила добычу и продолжает искать новые направления роста, включая энергоснабжение дата-центров для искусственного интеллекта. 

Hess Corporation занимается разведкой, добычей, транспортировкой и продажей нефти и природного газа. Компания ведет деятельность в ключевых нефтегазовых регионах, включая США и Гайану, и входит в число крупных независимых производителей углеводородов.

Сильный квартал обеспечили временные факторы

По мнению аналитиков Freedom Broker, квартальная отчетность Chevron оказалась значительно сильнее ожиданий рынка, однако значительная часть рекордной прибыли была сформирована благодаря благоприятной ценовой конъюнктуре на нефтяном рынке и разовым позитивным эффектам.

Эксперты позитивно оценили результаты второго квартала, однако инвесторам важно учитывать, что рекордные показатели во многом обеспечены временными факторами. На фоне текущих котировок акции уже выглядят переоцененными, отмечают аналитики.

Рекордная прибыль на фоне роста добычи и высоких цен на нефть

Во втором квартале 2026 года Chevron получила скорректированную прибыль $12 млрд, или $6,06 на акцию, что оказалось выше консенсус-прогноза примерно на 9%. По GAAP чистая прибыль достигла $12,1 млрд, увеличившись почти в пять раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Выручка от реализации углеводородов выросла сразу на 51,4% год к году, до $67,2 млрд, чему способствовали как более высокие мировые цены на нефть, так и консолидация активов Hess после завершения сделки летом 2025 года.

Мировая добыча углеводородов увеличилась на 19,8%, до 4,1 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки и обновила исторический максимум компании. Существенный вклад внесли активы Hess, а также восстановление добычи в Казахстане после завершения проекта расширения месторождения Тенгиз и рост производства газа в Израиле.

Дополнительную поддержку результатам оказали рекордные показатели американских НПЗ: загрузка перерабатывающих мощностей превысила 97%, а объем переработки нефти стал максимальным за всю историю компании.

Денежный поток укрепился, долговая нагрузка снизилась

Операционный денежный поток без учета изменений оборотного капитала вырос до $19,7 млрд, увеличившись более чем вдвое по сравнению с прошлым годом. На этом фоне Chevron смогла существенно укрепить баланс. За квартал общий долг был сокращен сразу на $8,4 млрд, а чистый долг уменьшился на 28,8%, до $28,5 млрд, что создает предпосылки для дальнейшего снижения процентных расходов.

Компания также сохранила квартальный дивиденд на уровне $1,78 на акцию с доходностью около 3,6%, одновременно увеличив объем программы обратного выкупа акций до $3 млрд.

ИИ становится новым направлением роста

Одним из наиболее интересных событий квартала стало соглашение с Microsoft Corp. (MSFT). Chevron подписала 20-летний контракт на поставку электроэнергии мощностью 2,67 ГВт для дата-центра Microsoft в Западном Техасе по схеме behind-the-meter, при которой генерация осуществляется напрямую для объекта, минуя общую энергосистему.

Аналитики рассматривают проект как перспективный долгосрочный драйвер развития бизнеса, хотя первые поставки электроэнергии ожидаются лишь в 2028 году, а выход на полную мощность — примерно к 2031 году.

Почему Freedom Broker сохраняет осторожный взгляд

Несмотря на сильную отчетность, аналитики считают, что текущие финансовые результаты во многом отражают благоприятную конъюнктуру нефтяного рынка.

Во втором квартале средняя цена нефти WTI значительно превышала уровень, который аналитики считают балансирующим для отрасли. Дополнительное влияние оказали временные положительные разницы примерно на $1,4 млрд, а также эффект от завершения интеграции Hess.

При этом уже в третьем квартале руководство ожидает небольшое снижение добычи из-за плановых ремонтов на проектах Angola LNG, в нейтральной зоне между Саудовской Аравией и Кувейтом, а также ограничений на экспортных мощностях Каспийского трубопроводного консорциума.

По мнению Freedom Broker, именно поэтому рекордная прибыль не должна восприниматься как новый устойчивый уровень финансовых результатов компании.

Результаты Chevron за прошлый год

2025 год стал одним из ключевых этапов развития Chevron. В июле компания закрыла крупнейшую сделку последних лет, завершив приобретение Hess Corp., что существенно увеличило добывающие мощности и стало главным фактором роста производства в 2026 году.

Уже в первом квартале 2026 года интеграция Hess позволила увеличить мировую добычу на 15% год к году, однако рост капитальных затрат и долговой нагрузки ограничивал финансовые показатели. Во втором квартале ситуация заметно улучшилась: компания досрочно достигла целевого уровня ежегодной экономии затрат в $3 млрд, получила $1,5 млрд годовых синергий от интеграции Hess и резко сократила долг. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.