Крупнейший суверенный фонд вложил $1,2 млрд в акции SpaceX: что это значит для инвесторов

Государственный пенсионный фонд Норвегии, крупнейший в мире суверенный фонд с активами около $2,3 трлн, раскрыл инвестиции в SpaceX (SPCX). На конец июня ему принадлежало 0,05% капитала аэрокосмической компании стоимостью $1,22 млрд. Появление одного из крупнейших институциональных инвесторов мира среди акционеров SpaceX может стать дополнительным фактором доверия к бумагам после высокой волатильности, последовавшей за IPO.

Почему крупнейший суверенный фонд мира купил акции SpaceX

Государственным пенсионным фондом Норвегии управляет Norges Bank Investment Management. Он инвестирует нефтегазовые доходы страны и владеет долями примерно в 7,1 тыс. компаний по всему миру. В среднем фонду принадлежит около 1,5% акций публичных компаний, поэтому доля в SpaceX на уровне 0,05% остается небольшой относительно масштабов его портфеля.

Для сравнения, фонд владеет 1,28% Nvidia стоимостью около $62 млрд, 1,27% Microsoft на $35 млрд, 1,24% Apple на $52 млрд, 1,17% Alphabet на $50 млрд. В целом 72,1% активов фонда по итогам первого полугодия приходилось на акции, еще 25,8% — на инструменты с фиксированной доходностью.

По оценке аналитика Freedom Натальи Мильчаковой, относительно небольшой объем вложений в SpaceX может объясняться структурой портфеля фонда и более высоким уровнем риска технологических акций. Подобные бумаги могут использоваться для диверсификации, тогда как значительная часть капитала размещается в менее рискованных инструментах, включая облигации.

При этом само появление крупнейшего суверенного фонда мира среди акционеров SpaceX является позитивным фактором для компании. Участие такого институционального инвестора показывает, что интерес к бумагам сохраняется даже после сильных колебаний котировок, последовавших за IPO.

Акции SpaceX вернулись ниже цены IPO после августовского роста

После IPO 12 июня акции SpaceX начали торги по $150 и в первый день поднимались до $176,52, а уже 16 июня достигли исторического максимума $225,64, что на 67,1% выше цены размещения $135. Затем бумаги перешли к снижению: к началу августа они потеряли более 40% от пикового значения на фоне сомнений инвесторов в высокой оценке компании.

В августе котировки ненадолго восстановились: за три торговые сессии акции прибавили почти 30% и впервые с середины июля поднялись выше цены IPO. Однако 11 августа бумаги снизились на 3,9%, до $133,29, вновь оказавшись ниже цены размещения.

Несмотря на волатильность, отношение Уолл-стрит к SpaceX остается преимущественно позитивным. Консенсус по акциям соответствует оценке «выше рынка»: 30 из 40 аналитиков рекомендуют наращивать позиции, тогда как продавать бумаги советуют трое.

Выручка SpaceX почти удвоилась во втором квартале

Одним из ключевых событий после IPO стала первая квартальная отчетность SpaceX в статусе публичной компании. Во втором квартале выручка выросла с $4,1 млрд годом ранее до $7,81 млрд и превысила прогноз рынка на уровне $6,93 млрд. Чистый убыток при этом сократился почти вдвое — с $1 млрд до $541 млн.

Операционный убыток ИИ-направления составил $1,26 млрд против ожидавшихся рынком $2,39 млрд. Капитальные затраты достигли $18,37 млрд, а число пользователей Starlink — единственного прибыльного направления SpaceX — выросло до 12 млн. 

Еще до публикации результатов аналитики Freedom отмечали, что первый отчет должен стать проверкой высокой рыночной оценки SpaceX. Инвестиционный тезис вокруг компании во многом строился на дальнейшем масштабировании Starlink, развитии Starship, увеличении числа запусков и расширении оборонных контрактов. 

SpaceX расширяет бизнес в сфере искусственного интеллекта

Одновременно компания наращивает инвестиции в ИИ-инфраструктуру. 6 августа SpaceX сообщила, что совместно с Tesla на первоначальном этапе вложит $16,8 млрд в строительство комплекса Terafab в Техасе. Предприятие будет заниматься производством передовых ИИ-чипов и должно обеспечить растущие потребности компаний в вычислительных мощностях. По их прогнозам, совокупный спрос SpaceX и Tesla в перспективе превысит 1 тераватт вычислительной мощности. 

Еще одним направлением развития стало расширение сотрудничества с Nvidia (NVDA). SpaceX планирует использовать графические процессоры Rubin и центральные процессоры Vera в новых спутниках Starmind AI1. Вычислительные системы предназначены для выполнения в космосе задач, сопоставимых по сложности с обработкой данных в наземных дата-центрах. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.