Выбор Nasdaq поддержит оценку Anthropic перед IPO – Freedom

Anthropic выбрала биржу Nasdaq для предстоящего первичного размещения акций. Точная дата выхода на биржу пока не объявлена, проспект размещения не опубликован, а биржевой тикер компании еще не присвоен.

Выбор Nasdaq является позитивным сигналом для Anthropic, поскольку привлечет внимание инвесторов, ориентированных на технологический сектор, и создаст условия для возможного включения акций в индекс Nasdaq 100, считает аналитик Freedom Владимир Чернов. Быстрый рост выручки и положительный скорректированный операционный результат поддерживают ожидаемую оценку компании на уровне около $2 трлн.

Чем занимается Anthropic

Anthropic – американская компания, которая разрабатывает модели и сервисы искусственного интеллекта. Ее основной продукт Claude представляет собой цифрового помощника, способного создавать и анализировать тексты, работать с программным кодом, обрабатывать документы и выполнять другие интеллектуальные задачи.

Компания была основана в 2021 году бывшими сотрудниками OpenAI. Сейчас Anthropic остается частной организацией, поэтому ее акции не обращаются на бирже и не имеют тикера.

Что дает размещение на Nasdaq

Nasdaq является одной из крупнейших американских фондовых бирж и основной площадкой для размещения акций технологических компаний. На ней торгуются бумаги многих крупных разработчиков программного обеспечения, производителей микросхем и владельцев цифровых платформ.

Индекс Nasdaq 100 отражает динамику ста крупнейших нефинансовых компаний, акции которых обращаются на Nasdaq. Включение в его состав может увеличить спрос на бумаги со стороны биржевых фондов, которые повторяют структуру индекса. 

Выручка Anthropic выросла в 14 раз

Во втором квартале 2026 года выручка Anthropic увеличилась в 14 раз год к году и достигла $11,5 млрд. Компания также получила положительный скорректированный операционный результат и ожидает сохранить его второй квартал подряд.

К концу июля выручка в пересчете на год достигла $65 млрд против $9 млрд на конец 2025 года. Этот показатель отражает, сколько компания могла бы заработать за 12 месяцев при сохранении текущего темпа продаж.

Инвесторы ожидают, что к концу 2026 года выручка Anthropic в пересчете на год может достичь $120 млрд. Такая динамика поддерживает возможность размещения с оценкой около $2 трлн, хотя окончательная стоимость компании будет зависеть от условий предложения и состояния фондового рынка.

Данные о прибыльности требуют уточнения

Валовая рентабельность Anthropic, по данным источников, превышает 80%. Однако при расчете этого показателя не учитываются расходы на обучение моделей искусственного интеллекта и выплаты партнерам, включая Amazon (AMZN), которым компания передает часть выручки.

Amazon (AMZN) – американская технологическая и торговая корпорация, развивающая интернет-магазин, облачные вычисления и цифровые сервисы. Компания является одним из крупнейших инвесторов и технологических партнеров Anthropic.

Скорректированный операционный результат Anthropic также не учитывает часть расходов, включая вознаграждение сотрудников акциями. Поэтому опубликованные данные пока не позволяют оценить полную прибыльность бизнеса и его способность стабильно создавать положительный денежный поток.

По мнению Владимира Чернова, отсутствие информации о рентабельности после учета всех расходов может ограничить интерес инвесторов. Больше ясности появится после публикации проспекта первичного размещения, где Anthropic должна раскрыть структуру выручки, затраты, денежные потоки и основные риски.

Отсрочка IPO OpenAI может повлиять на интерес рынка

Дополнительную неопределенность создает решение OpenAI не проводить первичное размещение в 2026 году. Компания разрабатывает модели искусственного интеллекта и сервис ChatGPT, который отвечает на вопросы, создает тексты и помогает выполнять различные задачи. OpenAI остается частной компанией и не имеет биржевого тикера.

Отсрочка размещения одного из главных конкурентов Anthropic может сделать предстоящее предложение более заметным. Одновременно такое решение способно усилить осторожность инвесторов в отношении оценок разработчиков искусственного интеллекта и высоких расходов на развитие моделей.

Ранее Freedom оценивал перспективы размещения Anthropic с капитализацией около $2 трлн. Позднее стало известно, что выручка компании в пересчете на год превысила $65 млрд, что усилило ожидания крупного выхода на биржу.

Владимир Чернов оценивает выбор Nasdaq как умеренно позитивный фактор для будущей стоимости акций Anthropic. Окончательная реакция инвесторов будет зависеть от оценки при размещении, структуры предложения, полной информации о прибыльности и общей рыночной конъюнктуры.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.