Freedom: снижение спроса может усилить давление на газ перед отопительным сезоном

В ближайшие недели цены на природный газ в США могут оставаться под давлением из-за сезонного снижения спроса со стороны электростанций, считают аналитики Freedom Broker. При этом возможная существенная коррекция котировок газа и акций американских газодобывающих компаний в конце сентября может создать привлекательную точку для открытия длинных позиций перед началом отопительного сезона.

Природный газ

Природный газ используется в электроэнергетике, промышленности и отоплении. Спрос на него подвержен выраженной сезонности: в США локальный минимум потребления обычно приходится на период со второй половины сентября по середину октября.

Рынок приближается к периоду низкого спроса

В ближайшие недели давление на цены газа будет оказывать снижение спроса со стороны электростанций, отмечают аналитики Freedom Broker. Во второй половине сентября они ожидают существенного ускорения темпов заполнения американских хранилищ.

За неделю стоимость природного газа в США снизилась на 5,6%, до $2,8 за млн британских тепловых единиц. Котировки оказались на 3,5% ниже уровня аналогичного периода прошлого года и на 31,8% ниже среднего значения за последние пять лет.

Давление на рынок оказали прогнозы более прохладной погоды в конце сентября, стабильно высокая добыча и более значительное, чем ожидалось, увеличение запасов. Снижение температуры сокращает потребность электростанций в газе для производства электроэнергии, что способствует росту объемов закачки топлива в хранилища.

Запасы газа выросли сильнее прогноза

По данным Министерства энергетики США за неделю, завершившуюся 4 сентября, объем газа в хранилищах увеличился на 40 млрд кубических футов, до 3,2 млрд кубических футов. Консенсус-прогноз предполагал рост запасов только на 31 МКФ.

Текущий объем резервов остается на 2,4% ниже прошлогоднего показателя, однако превышает среднее значение за предыдущие пять лет на 4,8%. В аналогичный период прошлого года запасы выросли на 69 МКФ, тогда как средний прирост за пять лет составлял 52 МКФ. Неделей ранее объем газа в хранилищах увеличился на 30 МКФ.

Превысившая ожидания закачка стала негативным сигналом для котировок: она показывает, что предложение газа позволяет быстрее пополнять резервы даже при сохранении сезонного спроса.

Акции газодобывающих компаний снизились на 2,4%

Котировки крупнейших газодобывающих компаний США за неделю опустились в среднем на 2,4%. По мнению аналитиков Freedom Broker, в долгосрочной перспективе эти бумаги обладают высоким потенциалом роста, однако в сентябре их динамику будет сдерживать сезонное сокращение спроса на газ.

Наиболее привлекательным моментом для открытия длинных позиций аналитики называют возможную значительную коррекцию в конце сентября. Такой сценарий позволит войти в активы перед началом отопительного сезона, когда потребление газа традиционно начинает восстанавливаться.

Европейские цены выросли на 10,5%

Ситуация на европейском газовом рынке отличается от американской. По состоянию на 13 сентября хранилища стран Европейского союза были заполнены на 68,0% против среднего пятилетнего уровня 84,3%. Неделей ранее показатель составлял 66,6%.

На фоне сравнительно низких запасов котировки на крупнейшем европейском газовом хабе TTF за неделю подскочили на 10,5%, до $27,1 за млн британских тепловых единиц. Таким образом, пока американский рынок находится под давлением высокой добычи, роста запасов и приближения сезонного минимума спроса, европейские цены получают поддержку от отставания в заполнении хранилищ от средних исторических значений.

В ближайшие недели ключевыми факторами для рынка газа в США останутся потребление со стороны электростанций и темпы пополнения запасов. Аналитики Freedom Broker ожидают усиления давления на котировки во второй половине сентября, но рассматривают возможное снижение в конце месяца как потенциальную точку входа перед отопительным сезоном.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.