Freedom: инвестиционный кейс IPO ADARx усиливается благодаря сделке с AbbVie

Клинический портфель из трех препаратов, партнерство с AbbVie (ABBV) и регуляторные статусы ведущей разработки стали ключевыми факторами предстоящего IPO ADARx Pharmaceuticals Inc., отмечают аналитики Freedom Broker. Биотехнологическая компания планирует привлечь около $350 млн при оценке примерно в $1,64 млрд, однако ее инвестиционный профиль остается высокорисковым из-за отсутствия коммерческих препаратов и сохраняющихся убытков.

Что за компания ADARx 

ADARx Pharmaceuticals разрабатывает препараты нового поколения на основе малых интерферирующих РНК — siRNA. Эта технология позволяет воздействовать на заболевание на уровне матричной РНК и подавлять активность определенных генов без необратимого изменения ДНК пациента. На биржу NASDAQ компания выйдет под тикером ADRX.

Параметры IPO ADARx

ADARx Pharmaceuticals планирует разместить 21,88 млн акций по цене от $15 до $17 за бумагу. При стоимости $16, соответствующей середине заявленного диапазона, объем IPO составит около $350 млн, а рыночная капитализация компании — приблизительно $1,64 млрд.

Компания находится на второй фазе клинической разработки и базируется в Сан-Диего. Ее препараты ориентированы в том числе на заболевания почек, пароксизмальную ночную гемоглобинурию, наследственный ангиоэдем и профилактику повторного инсульта.

Пять программ формируют портфель разработок

Аналитики Freedom Broker обращают внимание на диверсифицированный портфель ADARx. Три препарата уже проходят клинические исследования и нацелены на ткани печени. Они предназначены для лечения заболеваний, связанных с системой комплемента, наследственного ангиоэдема и тромботических нарушений.

Agazisiran разрабатывается для лечения пароксизмальной ночной гемоглобинурии — редкого заболевания, при котором иммунная система разрушает эритроциты, а также заболеваний почек, связанных с системой комплемента, и географической атрофии сетчатки. ADX-626, разрабатывается для предотвращения повторного инсульта и инсульта у пациентов с фибрилляцией предсердий. 

Наиболее продвинутой разработкой компании является инъекционный препарат Onvuzosiran, предназначенный для предотвращения приступов наследственного ангиоэдема. Это редкое заболевание, при котором у пациентов возникают внезапные и потенциально опасные отеки.

В августе 2026 года Управление по контролю качества пищевых продуктов и лекарственных средств США присвоило Onvuzosiran статус ускоренного рассмотрения. Ранее препарат получил статус орфанного средства для лечения редкого заболевания. Результаты клинического исследования ожидаются к концу 2027 года.

Соглашение с AbbVie предусматривает выплаты до $7,45 млрд

Одним из основных факторов инвестиционной привлекательности ADARx аналитики называют сотрудничество с фармацевтической компанией AbbVie (ABBV). В мае 2025 года стороны заключили соглашение о совместной разработке новых препаратов на основе siRNA с возможностью их последующего лицензирования.

ADARx получила авансовый платеж в размере $335 млн. Условия договора также предусматривают до $385 млн за продление и реализацию опционов, а также до $7,45 млрд дополнительных условных выплат при достижении установленных этапов. Кроме того, компания сможет получать многоуровневые роялти от продаж потенциальных препаратов.

Соглашение подтверждает интерес крупной фармацевтической компании к технологической платформе ADARx. При этом большая часть предусмотренных договором выплат зависит от дальнейшего развития программ и выполнения клинических, регуляторных и коммерческих условий.

Компания остается убыточной

Несмотря на авансовый платеж от AbbVie, ADARx пока не вывела собственные препараты на рынок и не получает выручку от их продаж. За 12 месяцев, завершившихся 30 июня 2026 года, компания зафиксировала чистый убыток в размере $87,69 млн при выручке от сотрудничества на уровне $6,13 млн.

Таким образом, результаты ADARx в ближайшие годы будут зависеть от хода клинических исследований, решений регуляторов и дальнейшего финансирования. Для биотехнологических компаний на этой стадии задержки испытаний или недостаточная эффективность препаратов могут существенно повлиять на стоимость бизнеса.

ADARx выходит на оживленный рынок 

IPO ADARx готовится на фоне выхода на рынок компаний из разных быстрорастущих отраслей. Поставщик инфраструктуры для дата-центров Accelevation намерен привлечь до $720 млн при потенциальной капитализации $5,37 млрд. Производитель умных колец Oura рассчитывает получить до $3 млрд при оценке более $16 млрд.

На рынке также ожидают возможные размещения разработчиков инфраструктуры искусственного интеллекта Nscale и SB Energy. Компания Anthropic рассматривает возможность проведения крупного IPO до конца года. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.