Freedom Broker предупредил о сохранении турбулентности на рынке акций США

Американский рынок акций останется в зоне повышенной волатильности из-за роста доходности государственных облигаций, дорогой нефти и усиления ожиданий повышения ставки Федеральной резервной системой, считают аналитики Freedom Broker. Баланс рисков они оценивают как нейтральный, однако предупреждают, что чувствительность котировок к макроэкономическим и геополитическим новостям сохранится.

Что определяет динамику рынка сейчас

Баланс рисков на предстоящие сессии оценивается как нейтральный при сохраняющейся повышенной волатильности, отмечают аналитики Freedom Broker. Главным источником давления на акции остается рост доходности казначейских облигаций США. Доходность десятилетних бумаг в начале недели достигла 5,23% и в ходе торгов приблизились к максимуму с 2006 года. Для тридцатилетних облигаций показатель составил 5,56%, обновив внутридневной максимум с 2004 года.

Рост доходности государственных бумаг повышает безрисковую доходность, доступную инвесторам, и снижает относительную привлекательность акций: инвесторы могут получать более высокий доход в надежных долговых инструментах и поэтому требуют большей премии за риск при покупке акций. Особенно чувствительными к этому фактору могут быть бумаги компаний, значительная часть оценки которых зависит от ожидаемой в будущем прибыли.

Дополнительное давление создает нефтяной рынок: в начале недели Brent поднялась выше $106 за баррель, а WTI приблизилась к $94. Дорогие энергоносители способны поддерживать инфляцию, увеличивать расходы бизнеса и ограничивать пространство ФРС для смягчения денежно-кредитной политики.

Вероятность повышения ставки достигла 70%

Фьючерсный рынок оценивал вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании приблизительно в 70%, отмечают эксперты. Месяцем ранее показатель находился ниже 20%.

Такое изменение ожиданий означает, что инвесторы стали заметно серьезнее учитывать риск дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Повышение ставки увеличивает стоимость заемного капитала для компаний и населения, а также может сдерживать деловую и потребительскую активность, полагают аналитики.

На настроения участников рынка также влияют инфляционные сигналы. Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Далласа в сентябре снизился до 9,8 пункта с 11,6 пункта в августе, однако его ценовые и зарплатные компоненты выросли. Это указывает на сохранение инфляционного давления даже при замедлении общей деловой активности. По оценке Freedom Broker, дальнейшая траектория рынка будет во многом зависеть от комментариев представителей ФРС и новых данных, способных изменить прогноз по процентной ставке.

Технологический сектор оказался под давлением

Высокая доходность облигаций отразилась на технологическом сегменте. Акции Qualcomm (QCOM) снизились на 1,77%, до $184,10, Intel (INTC) — на 0,07%, до $115,93. Бумаги Nvidia (NVDA) подешевели на 0,76%, до $227,21.

Высокая волатильность сохранится

По мнению Freedom Broker, краткосрочную динамику рынка продолжат определять доходность казначейских облигаций, цены на нефть и ожидания относительно дальнейших решений ФРС. Сочетание дорогого капитала, инфляционных рисков и геополитической неопределенности ограничивает возможности для устойчивого роста фондовых индексов.

При этом нейтральная оценка баланса рисков не означает однозначного прогноза снижения рынка. Позитивные корпоративные события и сильные финансовые результаты отдельных компаний способны поддерживать их акции, однако общий фон остается чувствительным к любым сигналам об инфляции и процентных ставках.

Как трежерис корректируют рынок акций

Рост доходности казначейских облигаций происходил постепенно и усиливался в течение недели. После публикации сильных сентябрьских индексов деловой активности S&P Global доходность десятилетних трежерис утром 24 сентября достигла 5,13%, а к началу следующей недели поднялась до 5,23%. Такая динамика показывает, что инвесторы последовательно пересматривали ожидания в пользу более жесткой политики ФРС.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.