Двухнедельный обзор фондовых рынков №354. ИИ-помощник для «быков»

Динамика акций Telecom Armenia (пост-IPO)

Динамика акций ACBA BANK, 1 год

 

Динамика USD/AMD, 1 год

Индекс трехлетних корпоративных облигаций (драм) с момента обновления

С 7 по 21 сентября акции Telecom Armenia (AMTL) скорректировались на 0,2%, а бумаги ACBA Bank (ACBA) показали нулевую динамику (их доходность с начала года остается на уровне 33,6%). Основным событием периода стало решение регулятора о небольшом ужесточении монетарных условий.

Ценовой индекс трехлетних корпоративных облигаций к началу третьей декады сентября снизился на 0,2%. Значительного влияния на рыночные настроения и инвестиционную активность на локальном долговом рынке от повышения ставки ЦБ мы не прогнозируем, в том числе учитывая слабую ликвидность и относительно широкие спреды.

Курс драма к доллару за рассматриваемый период опустился на незначительные 0,1%.

Новости экономики

Совет ЦБ Армении 15 сентября повысил ставку рефинансирования на 0,25 п.п., до 6,75%. В консенсус закладывалось ее сохранение на отметке 6,5%, однако полной неожиданностью это решение не стало, так как инфляция остается выше целевого диапазона регулятора (3% +/-1 п.п.) с февраля. Мы не прогнозируем существенного влияния этого шага на рыночные настроения и инвестиционную активность на локальном рынке, так как ужесточение ДКП было незначительным. В случае сохранения глобальных проинфляционных рисков ввиду взлетевших выше $90 за баррель нефтяных цен на фоне конфликта на Ближнем Востоке в краткосрочной перспективе считаем возможным дальнейшее повышение ставки.

Евразийский банк развития (ЕАБР) рассчитывает на повышение ставки рефинансирования до 7% к концу года, что в целом соответствует и нашим ожиданиям.

Европарламент одобрил двухлетнее обнуление импортных пошлин на широкий спектр товаров из Армении. На данный момент предлагаемая временная либерализация торговли продукции армянского происхождения включает отдельные виды сельхозтоваров. По оценке Совета ЕС, которому только предстоит утвердить или отклонить это предложение, данная мера либерализует около 80% всех поставок из республики в регион. Реализация этой меры способна ослабить давление на торговый баланс Армении, вызванное российским эмбарго.

Новости компаний

Ineco Group (материнская структура Inecobank) договорилась о приобретении контрольного пакета словенского банка Hranilnica LON. Эта сделка знаменует важный шаг к выходу группы на европейский банковский рынок.

Ожидания на предстоящие две недели

В период с 25 сентября по 5 октября запланирована публикация большого блока макростатистики. Наибольшее внимание привлекут данные индекса экономической активности за август (консенсус: +6,2% г/г) и инфляции за сентябрь (консенсус: +4,9% г/г, август: +4,4%). Инвестсообщество будет оценивать влияние ужесточения монетарных условий на динамику цен, хотя в предстоящем отчете этот фактор отражения не найдет. Дополнительное внимание, вероятно, будет уделено процедуре одобрения торговых преференций Советом ЕС.