Двухнедельный обзор фондовых рынков №356. Переоценка ценностей

Чем интересна компания?

• Визитная карточка. Centinel Spine производит имплантаты для полной замены межпозвоночных дисков шейного и поясничного отдела. Платформа компании Pro Disc разрабатывалась более 35 лет как комплексный набор систем, призванных обеспечить хирургам гибкость при учете анатомических особенностей пациента, тяжести заболевания и целей процедуры. Производство осуществляется на аутсорсинге компанией Hammill Manufacturing. В США Centinel реализует продукцию в сотрудничестве с более чем 400 независимыми дистрибьюторами.
• Потенциальный рынок. В 2025 году в США было проведено около 750 тыс. операций по инструментальному спондилодезу шейного и поясничного отделов позвоночника. По расчетам самой Centinel Spine, около 275 тыс. процедур полной замены межпозвоночных дисков (TDR) могло быть выполнено с использованием ее технологии, однако фактическое число таких манипуляций составило лишь около 58 тыс. Исходя из этого, потенциальный рынок в США оценивается в $2,5 млрд. На основе данных, предоставленных Grand View Research, среднегодовой рост (CAGR) совокупной стоимости услуг по замене межпозвоночных дисков и спондилодеза с 2022-го по 2025 год составлял примерно 7,7% и 0,6% соответственно.
• Финансовые показатели. В 2025 году выручка Centinel Spine увеличилась на 39%, а в первом полугодии 2026-го — на 42%. EBIT-маржа с 2% в 2024 году повысилась до 15% за первые шесть месяцев 2026-го. Долг на балансе компании по состоянию на 30 июня составлял 52% от всех активов.