Двухнедельный обзор фондовых рынков №356. Переоценка ценностей

AngioDynamics (ANGO) — производитель малоинвазивных устройств для лечения сердечно-сосудистых и онкологических заболеваний. Инвестиционная привлекательность компании связана с расширением доли высокомаржинальных технологий и увеличением числа процедур с использованием ее продукта. Ключевыми позитивными драйверами выступают внедрение лазерных систем для лечения сосудов и расширение применения технологии удаления опухолей электрическими импульсами. Дополнительный потенциал создает расширение страхового покрытия процедур. При этом превышение ожиданий в отношении квартальной EBITDA было частично обеспечено разовым возвратом средств от тарифов, а во втором полугодии маржа компании снизится. Основные риски связаны с конкуренцией, темпами страхового возмещения и сменой руководства.

Целевая цена по акции ANGO на горизонте 12 месяцев — $17.

Global Industrial (GIC) — североамериканский дистрибьютор промышленного и складского оборудования, а также товаров для обслуживания предприятий. Инвестиционная привлекательность компании связана с восстановлением промышленной активности, инвестициями в логистику и расширением продаж товаров под собственными торговыми марками с повышенной рентабельностью. Ключевым позитивным драйвером выступает развитие цифровых закупок, позволяющее укреплять отношения с клиентами и увеличивать объем заказов. Дополнительный потенциал создает перенос производств в США. При этом ожидаемые темпы роста продаж остаются умеренными, а тарифы и транспортные расходы ограничивают маржу. Основные риски связаны со снижением инвестиций клиентов, перебоями в поставках и концентрацией корпоративного контроля.

Целевая цена по акции GIC на горизонте 12 месяцев — $39.

Once Upon a Farm (OFRM) — производитель органического питания, включая охлажденные пюре и снеки, для детей. Инвестиционная привлекательность компании связана с расширением присутствия ее продукции в магазинах, увеличением ассортимента и потенциалом повышения рентабельности. Ключевым позитивным драйвером выступает установка фирменных холодильников в отделах детского питания, повышающая доступность продукции. Дополнительный потенциал создают новые категории и удержание покупателей по мере взросления их детей. Масштабирование бизнеса должно позволить прибыли расти быстрее выручки. Основные риски связаны с недостаточной отдачей от новых торговых точек, конкуренцией, безопасностью продукции и зависимостью от сторонних производителей.

Целевая цена по акции OFRM на горизонте 12 месяцев — $24,5.

Unity Bancorp (UNTY) — региональная банковская группа, специализирующаяся на обслуживании малого и среднего бизнеса в Нью-Джерси. Инвестиционная привлекательность компании связана с ростом кредитования, высокой рентабельностью и сильной капитальной позицией. Ключевым позитивным драйвером выступает обновление условий ранее выданных кредитов по более высоким ставкам. Дополнительную поддержку обеспечивают расширение клиентской базы и улучшение качества проблемных активов. Рекордная квартальная прибыль частично отражает разовую налоговую выгоду, а конкуренция за депозиты сдерживает расширение маржи. Основные риски связаны с удорожанием привлеченных средств и концентрацией кредитов в коммерческой недвижимости.

Целевая цена по акции UNTY на горизонте 12 месяцев — $72.