Двухнедельный обзор фондовых рынков №331. По нулям
Vonovia SE. Доходный управдом
Сильные финансовые результаты будут способствовать реализации высокого потенциала роста в акциях VNA
| Тикер на Xetra | VNA GR |
| Текущая цена | €27,77 |
| Целевая цена акций | €34,63 |
| Потенциал роста | 24,7% |
Динамика акций VNA
Причины для покупки
Сильные результаты за полугодие. В августе Vonovia опубликовала отчет за первые шесть месяцев текущего года, за которые ее выручка увеличилась на 11%. Собственный прогноз в отношении EBT на 2025-й был повышен на 100 млн евро. Скорректированная EBITDA, являющаяся ключевой метрикой для оценки управления рентабельности и основой для определения дивиденда, в отчетном периоде выросла на 12% г/г, до 1,419 млрд евро. Свободный операционный денежный поток повысился на 53,4% г/г, до 1,171 млрд евро. Выручка компании в сегменте аренды поднялась на 2,9% г/г, до 1,226 млрд евро, сигнализируя о стабильно высоком спросе. Индекс удовлетворенности ее клиентов (CSI) обновил исторический максимум. Инвестиционная программа была увеличена на 27,1%, до 856,4 млн евро. Vonovia сосредоточилась на финансировании модернизации, технического обслуживания и строительства новых объектов.
Рекомендации ведущих инвестбанков. На текущий момент акции Vonovia находятся в покрытии у 22 инвестдомов, из которых 13, в том числе Citi (таргет: 52,9 евро), J.P. Morgan (таргет: 35,5 евро) и Berenberg (таргет: 41 евро), дают рекомендацию «покупать», пять советуют «держать», четыре — «продавать». Средняя целевая цена по бумаге — 34,63 евро.
Техническая картина. Акции VNA в сентябре удержали поддержку на отметке 25 евро и сейчас тестируют сопротивление на уровне 28 евро. В случае его пробоя возможен рост к 31 евро.