Двухнедельный обзор фондовых рынков №336. Выбор вектора
LONG CALL ON COIN
Инвестиционный тезис
Coinbase (COIN) — одна из крупнейших регулируемых криптобирж в мире, реализующая стратегию по расширению перечня доступных инвесторам активов и продуктов с целью стабилизации источников выручки. Компания видит стейблкоины как инфраструктуру для бизнеса. Запуск «кастомных стейблкоинов» (white-label) расширяет B2B-направление и делает Coinbase не только биржей, но и провайдером платежной платформы.
Суть идеи
Покупка опциона call основана на тактической ставке на продолжение положительной переоценки сектора после принятия внесенного на рассмотрение в Сенат законопроекта о регулировании крипторынка (классификация токенов и разграничение полномочий надзорных органов) и ожиданиях появления на этой бирже деривативов и других инструментов с усовершенствованием стейблкоин-инфраструктуры. Реализации идеи должно способствовать ралли в криптоактивах. Биткоин поднимался выше $95 тыс. на новостях о продвижении упомянутого законопроекта, а динамика этого актива служит прямым драйвером роста для COIN.
| Стратегия | Long Call |
| Тикер базового актива | COIN |
| Рекомендация | Покупать |
| Страйк и инструмент | CALL $260 |
| Дата экспирации | 20.03.2026 |
| Текущая цена | 22,675 |
| Стоимость стратегии | $2 267,50 |
| Греческие параметры |
Дельта – 0,515 Гамма – 0,006 Вега — 0,429 Тета – -0,201 |
| Ожидаемая волатильность | 58,44% |
| Реализованная волатильность |
1М – 48,59% 3М – 59,23% 6М – 58,40% 12М – 71,63% |
График прибыли/убытка и контрольные точки в сделке
Параметры сделки
| Покупка | Long Call on COIN |
| Страйки | Long CALL 260 |
| Покупка | +COIN*G3K260 |
| Дата экспирации | 20.03.2026 |
| Маржинальное обеспечение | $2268 |
| Цена выхода | $3900 |
| Максимальная прибыль | Не ограничена |
| Максимальный убыток | $(2268) |
| Ожидаемая прибыль | 72% |
| Точка безубыточности | $282,68 |
Управление позицией
Если в день экспирации, 20 марта, цена базового актива окажется выше $260, но ниже $282,68, инвестор получит убыток, который будет варьироваться в зависимости от фактического уровня котировки. При стоимости базового актива менее $260 инвестор получит максимальный убыток в размере $2268. Если же цена базового актива поднимется выше точки безубыточности $282,68, потенциальная прибыль будет неограниченной, однако мы рекомендуем закрыть позицию при достижении стоимостью опциона call отметки $3900.