Двухнедельный обзор фондовых рынков №347. В потоке новостей

Динамика DFM General Index, 1 год

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 год

 

Нефть марки Brent, 1 год

 

Со 2 по 16 июня индекс Dubai Financial Market General (DFMGI) вырос на 5,6%, до 6055 пунктов, индекс Abu Dhabi Securities Exchange General (ADXGI) поднялся на 3,6%, до 9963 пунктов. За 12 июня эти бенчмарки прибавили 3,8% и 2,7% соответственно на ожиданиях подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, которое должно предшествовать заключению мирного соглашения. S&P 500 за указанный период скорректировался на 1,3%, до 7511 пунктов, а нефть марки Brent подешевела на 19,8%, до $79 за баррель.

В плюсе закрылись все сектора локального рынка. В лидеры роста вышли поставщики коммунальных услуг (+11,60%), индустрия недвижимости (+6,99%) и энергетический сектор (+5,72%), что сигнализирует о широком характере ралли и перетоке капиталов в циклические отрасли. Опережающую динамику коммунального сектора обеспечили Abu Dhabi National Energy (TAQA, +13,79%) и DEWA (+7,42%). В секторе недвижимости подъем был исключительно однородным: Emaar Development (+7,46%), Aldar Properties (+7,28%), Emaar Properties (+7,14%) и Alpha Dhabi (+6,82%). В энергетике лидировали ADNOC Gas (+6,38%) и ADNOC Drilling (+5,69%). В промышленно-логистическом блоке (+5,34%) выделялись Air Arabia (+13,95%), Dubai Taxi (+9%) и Gulf Navigation Holding (+8,4%), тогда как Aramex скорректировалась на 3,24%. Финансовый сектор (+4,2%) поддержали Abu Dhabi Commercial Bank (+12,92%), Emirates NBD (+11,21%), Investcorp Capital (+10,27%), Abu Dhabi Islamic Bank (+8,72%) и First Abu Dhabi Bank (+8,38%). Сектора потребительских товаров второй необходимости (+4,34%) и товаров первой необходимости (+3,77%) также завершили период на подъеме при поддержке Americana Restaurants (+5,1%) и Spinneys (+6,84%). Наиболее сдержанную динамику показал сектор коммуникационных услуг (+3,45%): e& и du прибавили 3,90% и 2,09% соответственно.

Доходность казначейских облигаций ОАЭ снизилась до 4,72% (-33,7 б.п.) при уменьшении доходности десятилетних трежерис США на 2 б.п., до 4,53%. Спред между ними сузился с ~53 б.п. до ~21 б.п. на фоне нормализации геополитической премии.

Новости экономики

• Реальный ВВП ОАЭ за 2025 год, по официальным данным, вырос на 6,2%, до $517,3 млрд, причем ненефтяной показатель увеличился на 6,8%, до $408,4 млрд. Основными драйверами роста стали строительство (+11,1%), финансовые услуги и страхование (+10,4%), недвижимость (+7,9%) и транспорт (+7,8%). Объем внешней торговли за пределами нефтяного сектора увеличился на 26%, впервые превысив $1 трлн.
• Индекс деловой активности (PMI) S&P Global UAE с 52,1 апреле поднялся до 52,6 в мае. Это соответствует минимуму почти за четыре года, хотя показатель выше 50 продолжает сигнализировать о росте ненефтяного частного сектора. Из-за закрытия Ормузского пролива сроки поставок увеличивались самыми высокими темпами с апреля 2020 года.
• Управление недвижимости Абу-Даби (ADREC) со 2 июня 2026 года заморозило рост арендных ставок, установив нулевой потолок (вместо стандартных 5%) для жилой, коммерческой и промышленной аренды. Регулятор отметил, что новые арендные ставки за год выросли на 15% по Абу-Даби и на 23% в инвестиционных зонах, что уменьшало доступность жилья.
• ADNOC объявила о пакете проектных контрактов в нефтегазовой сфере на сумму около 200 млрд дирхамов ($55 млрд) на 2026–2028 годы. Фактический объем нефтедобычи в регионе при этом оставался ограниченным из-за ситуации в Ормузском проливе.

Новости компаний

• Emaar Properties 11 июня объявила о намерениях запуска мастер-плана стоимостью 200 дирхамов млрд ($55 млрд). На участке площадью свыше 4,5 млн кв. м будет реализовываться концепция «20-минутного города», рассчитанного почти на 150 тыс. жителей и разделенного на пять зон. Основатель корпорации Мохаммед Алаббар назвал проект ее «самой амбициозной мечтой». За первый квартал 2026 года выручка Emaar выросла на 23%, до 12,4 млрд дирхамов, а продажи недвижимости увеличились на 16%.
• Emirates NBD с 1 по 12 июня провела обязательную оферту на выкуп до 26% индийского RBL Bank по цене 282,38 дирхама (~$2,98) за акцию. Резервный банк Индии одобрил приобретение до 74% RBL (минимум 51%) при ограничении прав голоса на уровне 26%, банк планирует инвестировать около $3 млрд преимущественно через преференциальную эмиссию по 280 дирхама (~$2,96) за акцию, что стало крупнейшей по объему инвестицией ОАЭ в экономику Индии.
• Технологическая корпорация e& 1 июня подписала обязывающее соглашение о продаже 12,5% Careem Technologies компании Uber. Сделка на сумму $100 млн будет оплачена денежными средствами. Доля e& в результате сократится с 50,03% до 37,53%. Оценка подразумевает стоимость капитала Careem около $1,6 млрд.
• ADNOC Gas отчиталась за первый квартал чистой прибылью в размере $1,1 млрд и анонсировала дивиденд в размере $941 млн с выплатой в июне. Прогноз чистой прибыли на второй квартал закладывает показатель в диапазоне $400–600 млн.
• Abu Dhabi Ports через дочернюю структуру Black Caspian повысила цену обязательной оферты по египетской Alexandria Container and Cargo Handling до 27,47 египетского фунта за (~$0,54) за акцию, что 12 июня привело к росту бумаг примерно на 8%.
• Dubai Holding стала крупнейшим акционером Emaar Properties с долей 29,73% после приобретения у ICD пакета в 22,27%.

Ожидания на предстоящие две недели

Высокий уровень неопределенности на нефтяном рынке сохраняется. Дальнейшая его динамика продолжит зависеть от ситуации вокруг Ормузского пролива. За прошедшую неделю нефть сорта WTI снизилась на 6,3%, до $84,9 за баррель (минимума за два месяца), под давлением ожиданий возможного соглашения между США и Ираном, хотя его заключение остается под вопросом.

Возобновление боевых действий в регионе способно вернуть котировки WTI выше $110 за баррель, деэскалация и открытие Ормузского пролива спровоцируют резкую коррекцию. При сохранении режима «двойной блокады» можно ожидать постепенного роста цен.

В краткосрочном горизонте, кроме нефтяных цен, драйверами для рынка ОАЭ будут корпоративные результаты за второй квартал и динамика геополитической риск-премии в локальных активах. Сильная отчетность ADNOC, банковского, девелоперского и логистического сегментов будет поддерживать интерес к акциям наиболее крупных эмитентов. При реализации более пессимистичного сценария капитал будет перетекать в защитные бумаги, что приведет к консолидации индексов.