Двухнедельный обзор фондовых рынков №327. Мягкая сила ФРС

Чем интересна компания?

• Визитная карточка. Legence предоставляет услуги по проектированию, монтажу и техническому обслуживанию отопительных, вентиляционных и других инфраструктурных коммунальных систем в зданиях. Среди клиентов компании более 60% эмитентов из состава NASDAQ 100. По состоянию на 30 июня объем невыполненных заказов и заключенных контрактов у Legence увеличился на 29% г/г, до $2,8 млрд. В команде компании около 1200 специалистов по инженерным системам и консультантов по энергетике, а также около 3400 работников, занятых в обслуживании систем ОВКВ и сантехники, монтажников, электриков и жестяников, из которых около 570 отвечают за техническое обслуживание более 5900 клиентов. В период с 2021-го по 2024 год компания выполнила более 50 тыс. работ ежегодно для клиентов по всей территории США.
• Потенциальный рынок. По данным RSMeans за 2024 год, расходы на проектирование и монтаж инженерных систем составляют в среднем 26% от общего бюджета на строительство промышленных и коммерческих зданий и до 35% и 39% для лабораторий и больниц соответственно. По подсчетам Dodge Construction Network, инвестиции в нежилые здания в США выросли с $279 млрд в 2021 году до $437 млрд в 2022-м (+16% в год).
• Финансовые показатели. В 2023-м и 2024 годах выручка Legence росла на 30%, а в первом квартале 2025-го увеличилась на 12%. Операционная маржа в указанные периоды колеблется в пределах 1–4%.