Инвестициялық шолу №353. Жаңа бағдарларды іздеу

Идея мәні

PVH Corp. (PVH) акцияларының бағасы едәуір төмендегеннен кейін олардың қалпына келуіне бағытталған инвестициялық идея call-опционды сатып алуды көздейді. Компанияның екінші тоқсандағы нәтижелері инвесторлардың алаңдаушылығын сейілтті. Акцияға шаққандағы пайда (EPS) $3,7 құрады, маржа нарықтың орташа болжамдарынан жоғары болды, ал менеджмент жылдық болжамдарын өзгеріссіз қалдырды. Еуропадағы бизнестің тұрақтануы жағдайында PVH акциялары $82–88 диапазонына дейін қалпына келуі мүмкін.

Негізгі аргументтер

• Компанияның екінші тоқсандағы пайдасы мен рентабельділігі нарықтың орташа болжамдарынан жоғары болды, ал жылдық бағдар өзгеріссіз қалдырылды.
• Түзетілген пайдаға шаққандағы шамамен 6x бағалау коэффициенті нарықтағы елеулі теріс күтулерді әлдеқашан ескеріп отыр. Соған қарамастан, мультипликатордың тіпті орташа деңгейде қалыпқа келуі де акция бағасының өсу әлеуетін қамтамасыз етеді.
• Calvin Klein және Tommy Hilfiger брендтерінің көрсеткіштері қалпына келу кезеңіне өтуі мүмкін. E-commerce сегментіндегі нәтижелердің жақсаруы және артта қалған өңірлердегі сатылымдардың өсуі компанияға қатысты неғұрлым оң болжамдардың қалыптасуына ықпал етеді.

Тәуекелді басқару

Позиция үшін негізгі тәуекелдерге Еуропадағы бизнестің әлсіз нәтижелерінің сақталуы, маркетингтік шығындардың артуы, валюталық және сауда факторларының теріс әсері, сондай-ақ акция бағасы ұзақ уақыт бойы бір диапазонда қозғалған жағдайда уақыттық құнның төмендеуі жатады.

Мәміле параметрлері

Пайда/залал кестесі және мәміледегі бақылау нүктелері