Инвестициялық шолу №353. Жаңа бағдарларды іздеу

Tashkent Stock Market Index, 1 жыл

USD/UZS динамикасы, 1 жыл

Ташкент қор нарығы индексі (TSMI) соңғы екі аптада 5%-ға өсіп, 2 192,91 ұпайға жетті. Сонымен бірге, индексті құрайтын құралдардың жалпы сауда көлемі өткен жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 4,3%-ға азайып, 23,2 миллиард сумды құрады. Сауда белсенділігі жоғары деңгейде қалды, алайда айналымның басым бөлігі ірі блок саудалары есебінен қалыптасты.

Uztelecom (UZTL) акциялары тағы да индекстің өсуінің негізгі қозғаушысы болып, 14,845 мың сумға дейін 14,99%-ға өсті, сауда көлемі 2,7 млрд сумды құрады. Қысқа түзетуден кейін акция бағалары өсу трендін жалғастырып, барлық уақыттағы ең жоғары деңгейіне жақындады.

Жоғары көрсеткіш көрсеткендер қатарында Kizilkumcement (QZSM) акциялары болды, олардың бағасы 11,92 пайызға өсіп, 1 455 сумға жетті. Осы акциялар бойынша сауда көлемі 81,87 пайызға артып, 241,04 миллион сумды құрады. Жыл басындағы қарқынды өсімнен кейінгі бағаның төмендеуінен соң акция бағалары соңғы шыңына қайта оралды.

Сауда көлемінің басым бөлігін UzRTSB (URTS) акциялары құрады. Осы акциялар бойынша айналым он есеге жуық өсіп, 15,02 миллиард сумға жетті, бұл индекстік себеттің жалпы көлемінің шамамен 65 пайызын құрайды. Сонымен бірге акция бағасы тек 0,45%-ға төмендеп, 10 950 сумға жетті. Бұл ірі блок саудалары нарықтық бағаға айтарлықтай әсер етпей өткенін көрсетеді.

Нарық бойынша ағымдағы ұсынымдар

Облигацияларды сатып алыңыз:

• Agat Credit MFI облигациялары ACMT1B3 және ACMT2B4, купондық табыстылығы тиісінше 27 % және 26 % және өтеу мерзімі тиісінше 11.11.2026 және 16.01.2028 

Акцияларды сатып алу:

• Узметкомбинат (UZMK), таргет: 6935 сум

Акцияларды ұстау:

• Узтелеком (UZTL), таргет: 7910 сум

Акцияларды сату: 

• Ипотека-банк (IPTB), таргет: 1,16 сум

Экономика жаңалықтары

Өзбекстанның Орталық банкі шілдеде 1 метрлік тонна алтын сатты, бірақ қаңтар–шілде аралығында ол жаһандық орталық банктер арасында таза сатып алу көлемі бойынша үшінші орында қалып, барлығы 40 метрлік тонна сатып алды. Польша бірінші орынға (90 метрлік тонна) ие болды, екінші орында Қытай (60 метрлік тонна) тұр. Әлемдік алтын кеңесінің (WGC) бағалауы бойынша Өзбекстанның алтын қоры шамамен 431 тоннаны құрайды және бұл елдің халықаралық резервтерінің шамамен 87 пайызын құрайды. Орталық банктің мәліметі бойынша 1 тамызға қарай резервтегі алтынның құны 56,12 млрд долларға жетті, ал жалпы халықаралық резервтер 64,34 млрд долларға бағаланды.

Жылдың алғашқы жартысында Өзбекстанның мемлекеттік қарызы 48,31 миллиард долларға жетіп, жыл басынан бері 3,1 пайызға және 2025 жылдың осы кезеңімен салыстырғанда 11 пайызға өсті. Сонымен бірге оның ЖІӨ-ге қатынасы жыл басындағы 31,9 пайыздан 27 пайызға дейін төмендеді. Сыртқы қарыз жалпы соманың 84 пайызын, яғни 40,71 млрд долларды құрайды, ал ішкі қарыз 7,6 млрд долларға тең. Халықаралық қаржы институттары ең ірі сыртқы кредиторлар болып қала береді, олардың талаптарының жалпы сомасы 22,48 млрд долларды құрайды, оның ішінде Дүниежүзілік банктің – 9,12 млрд доллар және Азия даму банкінің – 8,17 млрд доллар. Сыртқы қарыздардың жартысынан астамы, яғни 20,53 миллиард доллар, бюджетті қолдауға бағытталған.

Алтынды есепке алмағанда, Өзбекстанның экспорты қарқынды өсуді жалғастыруда. Қаңтар мен шілде айлары аралығында көрсеткіш өткен жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 32 пайызға өсіп, 17,1 миллиард долларға жетті, бұл негізінен тоқыма бұйымдары, жеміс-жидек пен көкөністер, әшекей бұйымдар, құрылыс материалдары және электр жабдықтарының есебінен болды. Экспорт 120 елге жөнелтілді, ал сауда Судан, Зимбабве, Камбоджа, Гондурас және Маврикий сияқты бес жаңа нарықта орнатылды. Сонымен қатар, 113 кәсіпорын 136,5 млн долларлық экспорт алдындағы қаржыландыруды алып, бұл оларға 1,53 млрд долларлық шетелдік жеткізілімдерді қамтамасыз етуге мүмкіндік берді.

Компания жаңалықтары

Uzmetkombinat акционерлері 2025 жылғы таза пайданы бөлуді мақұлдады, ол 284,1 млрд сомды құрады. Барлығы 20,23 млрд сом дивиденд ретінде төленеді, оның 17,28 млрд сомы қарапайым акцияларға және 2,95 млрд сомы артықшылықты акцияларға тиесілі. Қосымша 14,2 млрд сум (пайданың 5%-ы) резервтік қорға аударылды. Таза пайданың шамамен 87,9%-ы (249,63 млрд сум) 2026 жылғы 10 ақпандағы президенттік жарлыққа сәйкес дивидендтерді капиталдандыруға бөлінді.

Өзбекстан ипотеканы қайта қаржыландыру компаниясы (UzKRI) номиналды құны 1 000 сум болатын 1,104 млрд қарапайым акцияның қосымша эмиссиясын тіркеді. Осылайша қосымша шығарылымның жалпы сомасы 1,104 триллион сумды құрайды. Бұл шығарылым 2026 жылғы 17 шілдеде қадағалау кеңесімен мақұлданып, мемлекеттік тіркеу 24 тамызда жүргізілді. Акциялар жеке орналастыру арқылы сатылады.