Инвестициялық шолу №354.«Бұқаларға» арналған ЖИ-көмекші

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 жыл

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

8 қыркүйек пен 22 қыркүйек аралығында Дубай қор биржасының негізгі индексі DFMGI 0,8%-ға өсіп, 5997 пунктке жетті, ал Әбу-Даби акциялар нарығының негізгі бенчмаркі ADXGI 2,1%-ға жоғарылап, 10,232 мың пункт деңгейіне көтерілді. Сол кезеңде S&P 500 индексі 1,2%-ға өсті, ал Brent маркалы мұнай бағасы барреліне $106-дан $99-ға дейін төмендеді (-6,4%), бұл энергетика секторының динамикасына тежеуші әсер етті.

Өсім көшбасшылары қатарына жылжымайтын мүлік секторы (+3,43%), оның ішінде Emaar (+4,68%) және Aldar (+2,94%), сондай-ақ ADCB (+6,63%), Waha Capital (+4,95%) және IHC (+3,01%) акцияларының қолдауымен қаржы секторы (+2,6%) шықты. Телекоммуникация және өнеркәсіп секторларының әрқайсысы 0,29%-дан, ал энергетика саласы 0,28%-ға өсті. Күнделікті тұтыну тауарларын өндіруші компаниялардың акциялары 1,79%-ға төмендеді, коммуналдық сектор 0,54%-ға түзетілді, ал циклдік сұранысқа ие тауарлар мен қызметтер секторы 0,49%-ға әлсіреді.

БАӘ-дің облигацияларды алмастыратын құралдарының кірістілігі 4 базистік тармаққа төмендеп, 5,62%-ды құрады, ал АҚШ-тың 10 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі 17 базистік тармаққа өсіп, 5,07%-ға жетті. Осы құралдар арасындағы спрэд 76 базистік тармақтан 55 базистік тармаққа дейін қысқарды, бұл жаһандық тәуекелсіз мөлшерлеменің өсуіне қарамастан, БАӘ тәуекелінің салыстырмалы түрде жақсырақ қабылдана бастағанын көрсетеді.

Экономика жаңалықтары

БАӘ Орталық банкі ФРЖ-ның әрекетін қайталап, овернайт-депозиттер бойынша мөлшерлемені 25 базистік тармаққа көтеріп, 3,9%-ға жеткізді. Бұл шешім банктердің пайыздық маржасын қолдайды, алайда қорландыру құнын арттырып, несиеге деген сұранысты тежеуі мүмкін.

БАӘ Германия экономикасына 40 млрд еуро инвестиция салуды жоспарлап отыр. Екі елдің компаниялары жалпы құны 9,4 млрд еуродан асатын 29 келісімге қол қойды. Бұл қаражаттың бір бөлігі жалпы қуаты шамамен 1 ГВт болатын деректер орталықтарын салуға бағытталмақ. Аталған бастама БАӘ-нің цифрлық инфрақұрылымға инвестицияларын кеңейтіп, активтерін әртараптандыруына мүмкіндік береді.

БАӘ билігі Әбу-Дабидегі қуаты 5 ГВт болатын жасанды интеллект кампусының архитектурасын қайта қарап, оны қорғанысы күшейтілген және географиялық тұрғыдан бөлінген деректер орталықтарының желісі түрінде дамытуға бейімдеп отыр. Құны $30 млрд болатын және қуаты 1 ГВт-қа тең Stargate UAE жобасының бірінші кезеңі өзгеріссіз қалады, ал алғашқы 200 МВт қуатты осы жылдың соңына дейін іске қосу жоспарланған. Жаңа тәсіл капиталдық шығындарды арттыруы мүмкін, бірақ инфрақұрылымның шоғырлану және операциялық тәуекелдерін төмендетеді.

Компания жаңалықтары

Emaar Properties директорлар кеңесі бір акцияға $0,14 көлемінде арнайы дивиденд төлеуді мақұлдады. Бұл шешім акционерлер мен реттеуші органдардың келісімін талап етеді.

Иранға қарсы АҚШ әскери операциясы басталған кезде 83%-дан 20–25%-ға дейін төмендегеннен кейін, Emaar компаниясының Дубайдағы қонақүйлерінің жүктемесі 60%-ға жақындады. Көрсеткіштің қалыпты деңгейге келуі алдағы 12 ай ішінде күтіледі. Компания басшысы 2026 жылы Дубайдағы жылжымайтын мүлік бағасы шамамен 5%-ға төмендеуі мүмкін екенін жоққа шығармайды. Дегенмен Emaar-дың келісімшартпен бекітілген сатылымдар портфелі $50 млрд-тан асады және табыстың жоғары болжамдылығын қамтамасыз етеді.

IHC қайта құрылымдау рәсімін растады, оның нәтижесінде Fount Trust Royal Group-тың түпкі бас құрылымына айналады. IHC акциялары 18 қыркүйекте 4,8%-ға өсіп, 21 қыркүйекте 4,6%-ға төмендеді, алайда бүкіл қарастырылған кезең бойынша 3,01% өсімді сақтап қалды. Құбылмалылық бақылау құрылымының өзгеруіне нарықтың реакциясын көрсетті.

Алдағы екі аптаға күтулер

БАӘ нарығы үшін негізгі факторлар қатарында Сауд Арабиясынан мұнай жеткізілімдерінің қалпына келу перспективалары, АҚШ пен Иран арасындағы қақтығысты реттеу жөніндегі келіссөздердің барысы және өңірдегі көлік инфрақұрылымының жалпы қауіпсіздігі мәселелері қалып отыр. Мұнай нысандарына жасалатын жаңа шабуылдар мен Шығыс-Батыс мұнай құбырының жұмысын қайта іске қосудың кешігуі мұнай бағасын қолдауы мүмкін. Ал жүк тасымалының қалыпқа келуі мен әскери шиеленістің бәсеңдеуі мұнай бағасына қысым түсіруі ықтимал. Сонымен қатар маусымдық сұраныс қарсаңындағы мұнай өнімдерінің тапшылығы да көмірсутек шикізаты бағасының өсуіне қосымша қолдау көрсетуде.

Жоғары құбылмалылық ең алдымен энергетика және логистика секторларында сақталуы мүмкін. Геосаяси тәуекелдердің күшеюі операциялық және көліктік тәуекелдерді де арттырады. Керісінше, шиеленіс төмендеген жағдайда инвесторлардың назары тұрақты ақша ағындары бар ішкі сұраныс секторларына ауысуы ықтимал. Жоғары пайыздық мөлшерлемелер қаржы секторының кірістілігін қолдағанымен, экономиканы және жылжымайтын мүлік секторын қаржыландыру құнын да арттыруда.