Инвестициялық шолу №355. Ралли баршаға бірдей емес

Tashkent Stock Market Index, 1 жыл

USD/UZS динамикасы, 1 жыл

22 қыркүйек пен 6 қазан аралығында Ташкент қор нарығы индексі (TSMI) 2,13 пайызға төмендеп, 2 278,74 ұпайды құрады. Төртінші тоқсанға жоспарланған қайта теңестіру аясында индексіге өтімділік пен сауда белсенділігі критерийлеріне сай сегіз жаңа эмитент қосылды. Жаңартылған индекстік себеттің жалпы нарықтық капитализациясы 104,80 триллион сумды, ал айналымы 6,09 миллиард сумды құрады.

Khamkorbank (HMKB) ең үздік көрсеткішке қол жеткізді: оның акциялары 3,28%-ға өсіп, 95,02 сумға жетті. Алайда соңғы апталарда акциялар 100 сумнан төмен тар ауқымда консолидацияланып, тұрақты бағытты қозғалыс көрсетпеді.

Uzbektelecom (UZTL) нарыққа ең үлкен ықпал етті: оның акцияларымен сауда көлемі 2,04 млрд сумды құрады, бұл индекстік себеттің жалпы көлемінің шамамен үштен біріне тең. Эмитенттің акциялары 5,32%-ға төмендеп, 17 420 сумға дейін түсті. Екі жаңа деректер орталығын іске қосу сияқты оң жаңалықтарға қарамастан, бағалар барлық уақыттағы ең жоғары деңгейге жеткеннен кейін инвесторлар пайдасын алуды жалғастырды.

Жаңа индекстің құрамына кірген компаниялар арасында Bukharaneftgazparmalash (BNGP) пен Universal Bank (UNVB) ең үлкен төмендеуді тіркеді: олардың акция бағалары тиісінше 17,06 % және 16,19 %-ға төмендеп, 29 030 және 12 990 сумға дейін түсті. BNGP-ның құлдырауы мемлекеттік меншікке тиесілі акция капиталының 51,27 пайызын сату ұсынысынан туындаған өткір өсімнен кейін болды. Түзетуге қарамастан, жыл басынан бері акцияның табысы 1 100 пайыздан асады.

Нарық бойынша ағымдағы ұсынымдар

Долларлық облигациялар:

• Asia Alliance Bank (AAB1B3U) облигацияларының өтеу мерзімі 1 095 мың күн және жылдық купондық табыстылығы 7 пайыз.
• Agat Credit (ACMT2B1U) облигацияларының өтеу мерзімі 730 күн және жылдық купондық табыстылығы 11,5 пайыз. Екі эмиссияның да бастапқы орналастыруы жалғасуда.

Экономика жаңалықтары

Мемлекеттік бюджет. 2026 жылғы қаңтар–қыркүйек кезеңіне арналған Өзбекстан мемлекеттік бюджетінің кірістері 336,8 триллион сумды құрады, ал шығындары 310 триллион сумды құрады. Тоғыз ай ішінде бюджет 26,8 триллион сум (2,2 млрд АҚШ долларынан астам) артық түсім көрсетті. Сонымен қатар, үшінші тоқсанның барлық үш айында да артықшылық тіркелді: кірістер 129,4 триллион сумды, шығындар 104,4 триллион сумды құрады, ал жалпы артықшылық 25 триллион сумға жетті, оның ішінде қыркүйекте 15,6 триллион сум болды.

Сыртқы қарыз. 2026 жылғы бірінші жартыжылдықтың соңына қарай Өзбекстанның жалпы сыртқы қарызы 1,9 млрд АҚШ долларына өсіп, 84,1 млрд АҚШ долларына жетті: мемлекеттік қарыз 41,7 млрд АҚШ долларына, корпоративтік қарыз 42,4 млрд АҚШ долларына өсті. Ағымдағы шоттағы тапшылық 6,2 млрд долларды құрады, негізінен сауда тапшылығынан, ал ол 2,3 млрд доллар тікелей шетелдік инвестиция, 2 млрд доллар портфельдік инвестиция және 1,5 млрд доллар басқа инвестициялар түрінде қаржыландырылды.

Компания жаңалықтары

Өзбекстан ипотеканы қайта қаржыландыру компаниясы (UzKRI) корпоративтік облигацияларының оншы траншын шығарды, оның жалпы сомасы 300 миллиард сумды құрайды. Бұл шығарылым бойынша купондық мөлшерлеме 16,6 пайызды құрады, бұл екі алдыңғы шығарылымнан кейін мөлшерлеменің алғашқы өсуін білдіреді. Осы облигациялардың өтеу мерзімі 3 638 күн (10 жыл). Бұл жаңа шығарылымды ескере отырып, UzKRI қор биржасында орналастырған корпоративтік облигациялардың жалпы көлемі 2,49 триллион сумға жетті.

Kapitalbank акционері әрқайсысы 100 миллиард сум тұратын екі жаңа корпоративтік облигация шығарылымын мақұлдады. Бірінші шығарылым жеке орналастыру арқылы жүзеге асырылады, мерзімі 731 күн, ай сайынғы купон төлемдерімен, «Орталық банктің базалық мөлшерлемесі +1 пайыз» формуласы бойынша есептелетін өзгермелі мөлшерлемемен. Екінші шығарылым ұқсас мерзімдегі ашық орналастыруды қамтиды, жылына 15 пайыз тұрақты табыс пен тоқсан сайын купон төлемдерін ұсынады.