Двухнедельный обзор фондовых рынков №325. На новых максимумах

Инвестиционный тезис

Philip Morris International (PM) — один из крупнейших мировых производителей табачной продукции, активно развивающий инновационные продукты «бездымных» технологий нагревания табака: IQOS, ZYN и VEEV. За счет этой линейки эмитент на сегодня генерирует более 40% выручки. Philip Morris продолжает адаптацию бизнеса к новым регуляторным требованиям и меняющемуся спросу, снижая зависимость своих финансовых результатов от продажи традиционных сигарет и расширяя присутствие в США, Европе и Азии.

Покупка опциона call со страйком $160 открывает возможность заработать на восстановлении акций Philip Morris после чрезмерно негативной реакции рынка на вышедший 22 июля квартальный отчет. С момента его публикации котировки просели более чем на 10%, к уровню 200-дневной скользящей средней, а индикатор RSI (14) упал ниже 20, что сигнализирует о глубокой перепроданности. При этом фундаментальные показатели эмитента остаются устойчивыми, а волатильность опционов на умеренном уровне (IV ≈ 22 %), что делает сделку привлекательной для «бычьей» стратегии с ограниченным риском.

Стратегия	Long Call
Тикер базового актива	PM
Рекомендация	Покупать
Страйк и инструмент	Call $165
Дата экспирации	19.09.2025
Текущая цена	5,000
Стоимость стратегии	$500,00
Греческие параметры	Дельта – 0,481 Гамма – 0,029 Вега — 0,247 Тета – -0,062
Ожидаемая волатильность	22,65%
Реализованная волатильность	1М – 36,64% 3М – 26,48% 6М – 29,83% 12М – 27,09%

 

График прибыли/убытка и контрольные точки в сделке

Параметры сделки

Управление позицией

Если в день экспирации, 19 сентября, цена базового актива будет выше $165, но ниже $170, инвестор получит убыток, который будет варьироваться. При стоимости базового актива менее $165 потери составят максимальные $500. Если же котировка поднимется выше точки безубыточности $170, потенциальная прибыль будет не ограничена, однако мы рекомендуем закрыть позицию при достижении стоимостью опциона call $900.