Типы Мультилегов

Главная

FAQ

Деривативы

Типы Мультилегов

Обновлен 22.09.2026

Основные мультилеги можно категоризировать в условные 4 класса:

Направленные Лонговые: Стратегии, которые извлекают выгоду из роста цены базового актива, при этом отличаются друг от друга характеристиками доходности и риска. Не пользуясь функционалом мультилега, извлекать прибыль из роста базового актива можно, купив сам базовый актив, Call на него, или зашортив Put. Мультилеги расширяют эти возможности:

Мультилег	Составные части	Комментарии
Put Credit Spread	Продажа Put (A) Покупка Put (B) S(A) > S(B)	Максимальная прибыль ограничена (достигается при цене БА* > S(A)) Максимальный риск ограничен (достигается при цене БА < S(B)) По профилю дохода схож с Call Debit Spread, Collar
Call Debit Spread	Покупка Call (A) Продажа Call (B) S(A) < S(B)	Максимальная прибыль ограничена (достигается при цене БА > S(B)) Максимальный риск ограничен (достигается при цене БА < S(A)) По профилю дохода схож с Put Credit Spread, Collar
Covered Call	Покупка БА Продажа Call	Максимальная прибыль ограничена (при цене БА выше страйка Call) при росте цены Риск не ограничен (*) при падении цены По профилю дохода схож с шортом Put
Put Protective	Покупка БА Покупка Put	Максимальная прибыль не ограничена при росте цены Максимальный риск ограничен (при цене БА равной страйку Put) По профилю дохода похож на лонг Call
Collar	Покупка БА Продажа Call (A) Покупка Put (B)	Максимальная прибыль ограничена (достигается при цене БА > S(A)) Максимальный риск ограничен (достигается при цене БА < S(B)) По профилю дохода схож с Call Debit Spread, Put Credit Spread

Примечания по таблице:

БА - базовый актив
S(X) - страйк опциона X
Экспирации у всех опционов полагаются одинаковыми
В случае падения цены БА под неограниченным риском и доходом подразумевается, что риск/доход может потенциально быть равен цене базового актива

Направленные Шортовые: В отличии от лонговых мультилегов, применение этих стратегий направлено на извлечение прибыли из падения базового актива. Не пользуясь мультилегами подобного эффекта (но ограниченного) можно добиться за счет шорта базового актива, покупки Put либо шорта Call.

Мультилег	Составные части	Комментарии
Put Debit Spread	Покупка Put (A) Продажа Put (B) S(A) > S(B)	Максимальная прибыль ограничена (достигается при цене БА < S(B)) Максимальныйриск ограничен (достигается при цене БА > S(A)) По профилю дохода схож на Call Credit Spread
Call Credit Spread	Продажа Call (A) Покупка Call (B) S(A) < S(B)	Максимальная прибыль ограничена (достигается при цене БА < S(A)) Максимальныйриск ограничен (достигается при цене БА > S(B)) По профилю дохода схож на Put Debit Spread
Covered Put	Продажа БА Продажа Put	Максимальная прибыль ограничена (при цене БА ниже страйка Put) при падении цены Максимальный риск не ограничен (*) при росте цены По профилю дохода схож с шортом Call
Call Protective	Продажа БА Покупка Call	Максимальная прибыль не ограничена при падении цены Максимальный риск ограничен (при цене БА равной страйку Call) По профилю дохода похож на лонг Put

“Покупка волатильности”: Означает, что трейдер делает ставку на то, что цена базового актива выйдет за пределы какого-то диапазона, и хочет из этого извлечь прибыль. Не пользуясь мультилегами невозможно добиться такого профиля дохода купив или продав базовый актив или какой-либо из опционов. Основные стратегии это:

Мультилег	Составные части	Комментарии
Long Straddle	Покупка Call (A) Покупка Put (B) S(A) = S(B)	Максимальная прибыль не ограничена при росте и падении БА. Максимальный риск ограничен достигается при цене БА = S(A)
Long Strangle	Покупка Call (A) Покупка Put (B) S(A) > S(B)	Максимальная прибыль не ограничена при росте и падении БА. Максимальный убыток ограничен достигается в диапазоне цен между S(B) и S(A)
Long Iron Condor	Продажа Put (A) Покупка Put (B) Покупка Call (C) Продажа Call (D) S(A) < S(B) < S(C) < S(D)	Максимальная прибыль ограничена при росте при цене БА выше S(D), при падении БА ниже S(A) Максимальный риск ограничен и достигается в диапазоне цен между S(B) и S(C)
Long Iron Butterfly	Продажа Put (A) Покупка Put (B) Покупка Call (C) Продажа Call (D) S(A) < S(B) = S(C) < S(D)	Максимальная прибыль ограничена при росте при цене БА выше S(D), при падении БА ниже S(A) Максимальный риск ограничен и достигается при цене БА равной S(B)

“Продажа волатильности”: Полная противоположность стратегиям покупки “волатильности”. Используя стратегии “продажи волатильности” трейдер извлекает прибыль из сценариев, когда цена на базовый актив остается в заданных диапазонах. Эти стратегии просто инвертированные “покупки волатильности”:

Мультилег	Составные части	Комментарии
Short Straddle	Продажа Call (A) Продажа Put (B) S(A) = S(B)	Максимальная прибыль ограничена и достигается при цене БА равной S(A) Максимальный риск не ограничен ни при росте, ни при падении
Short Strangle	Продажа Call (A) Продажа Put (B) S(A) > S(B)	Максимальная прибыль ограничена и достигается в диапазоне цен БА между S(B) и S(A) Максимальный риск не ограничен ни при росте, ни при падении
Short Iron Condor	Покупка Put (A) Продажа Put (B) Продажа Call (C) Покупка Call (D) S(A) < S(B) < S(C) < S(D)	Максимальная прибыль ограничена в диапазоне между S(B) и S(C) Максимальный риск ограничен при росте при цене БА выше S(D) и при падении цены ниже S(A)
Short Iron Butterfly	Покупка Put (A) Продажа Put (B) Продажа Call (C) Покупка Call (D) S(A) < S(B) = S(C) < S(D)	Максимальная прибыль ограничена при цене БА равной S(B) Максимальный риск ограничен при росте при цене БА выше S(D) и при падении цены ниже S(A)

Полезен ли был ответ?

Оцените, пожалуйста, по 5-балльной шкале.