Что значит «покрытая продажа»?
Покрытая продажа — это когда у вас уже есть актив или позиция, которая страхует возможные убытки по проданному опциону.
Например:
- вы владеете 100 акциями Apple и продаёте 1 Call на Apple — риск ограничен, потому что при исполнении опциона вы просто продадите уже имеющиеся акции.
- или у вас есть другой опцион, который компенсирует риск (например, купленный Call с той же датой).
Покрытая продажа позволяет получать премию, не подвергая себя неограниченным потерям.
Что такое «непокрытая продажа»?
Непокрытая (или «голая») продажа — это когда вы продаете опцион, не имея актива или другого купленного опциона , который бы покрывал вашу позицию.
Например:
- вы не владеете акциями, но продаёте Call — если акции вырастут, вы будете обязаны их продать по низкой цене, и убыток может быть неограниченным;
- вы не имеете короткой позиции по акциям, но продаёте Put — если акции резко упадут, вам придется купить их дорого.
Поэтому такие сделки разрешены только квалифицированным инвесторам.