Инвестициялық шолу №336. Векторды таңдау

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 жыл

 

 

Кірістілігі, форвардтық мөлшерлеме 1м10л, БАӘ, 1 жыл

 

 

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

 

2025 жылғы 30 желтоқсаннан бастап 2026 жылғы 12 қаңтарға дейін БАӘ қор индекстері әртүрлі бағыттағы динамиканы көрсетті. Dubai Financial Market (DFM) 2,1% өсіп, 6268 пунктке жетті, ал FTSE ADX General Index 0,5% төмендеп, 10 008 пунктке жетті. Brent маркалы мұнайдың бағасы осы кезеңде 1,6% -ға, барреліне $64 дейін көтерілді. S&P 500 ұқсас кезеңде 1% -ға өсті, бұл жаһандық алаңдарда қалыпты оптимизмді көрсетеді.

Соңғы екі аптада аутсайдерлер тізімін коммуналдық қызметтер секторы басқарды (-8,35%). АҚШ-тың Венесуэладағы әскери операциясы аясында Abu Dhabi National Energy Company (TAKA: -12,18) қағаздары ең үлкен қысымға ұшырады. Энергетикалық сектор ADNOC Drilling динамикасының әсерінен 3,82% -ға түзетілді (-5,13%). Жағымсыз геосаяси күн тәртібіне қарамастан, жылжымайтын мүлік секторы 1,77% -ға өсті. Emaar Development акциялары жаңа құрылыстарды іске қосу және Dubai Creek жобасын жаңарту туралы хабарламада 6,15% -ға өсті. Өнеркәсіп секторы да кезеңді плюс (+0,99%) көбінесе 11,94% -ға көтерілген Air Arabia қағаздарындағы раллидің арқасында аяқтады.

БАӘ қазынашылық облигацияларының кірістілігі трежерис кірістілігінің 4,33% -ға дейін өсуі кезінде 5,51% -дан 5,27% -ға дейін төмендеді, бұл спредтің 94 базистік тармаққа дейін қысқаруына және оның тарихи орташаға жақындауына алып келді. Мұнай секторындағы қолайсыз сыртқы жағдай мен түзетулерге қарамастан, инвесторлар өңірдің кредиттік тәуекелін оң тұрғыдан қайта қарауды жалғастыруда, бұл БАӘ экономикасының құрылымына қатысты сентименттің ауысуын жалғастыруды білдіреді.

Экономика жаңалықтары

Біріккен Араб Әмірліктері үшін Венесуэладағы оқиғалар мұнай саласында бәсекелестің пайда болуын білдіреді. Мұнай бағамдарының қысқа мерзімді алыпсатарлық өсуі белгісіздіктен туындады. Сарапшылардың бағалауы бойынша Венесуэланың мұнай-газ секторына инвестициялар шикізаттың ағымдағы профициті кезінде орынсыз. Сонымен қатар, бұл елдегі режимнің ауысуы ОПЕК+ күштерінің тепе-теңдігін түбегейлі өзгертеді.

Иранда аятолла билігіне қарсы наразылықтар Әмірліктердің экономикасы үшін біркелкі емес. Бір жағынан, өңірдің энергетикалық инфрақұрылымдық объектілеріндегі ықтимал диверсиялар мен Ирандағы ереуілдер көмірсутек шикізатының қысқа мерзімді тапшылығын тудыруы мүмкін. Екінші жағынан, наразылықтар сәтті өтіп, санкциялар алынып тасталса, нарыққа 50 млн баррельге жуық мұнай бірден түседі, ал Иран жарты жыл ішінде өндірісті белсенді түрде арттыра алады.

Мұнай емес сектор тұрақтылықтың негізі болып қала береді. БАӘ PMI іскерлік белсенділік индексі желтоқсанда 54,2 тармақты құрады. Қарашадағы мәндерден аздап төмендегеніне қарамастан, оң динамика туралы белгі бере отырып, көрсеткіш 50-ден жоғары күйінде қалып отыр. Оған туристік бум және инвестициялар ағыны қолдау көрсетеді. Бұл ретте жекелеген компаниялар бөлшек сатып алушылар тарапынан сұраныстың әлсіреуін атап өтеді.

Компания жаңалықтары

Emaar Properties (EMAAR: +2,1%) негізін қалаушы Мохаммед Алаббар жаңартылған дизайнымен Dubai Creek Tower мегажобасын қайта іске қосу жоспарын растады. Тендер алдағы үш айдың ішінде жарияланады деп күтілуде. Бұдан басқа, компания The Heights тұрғын үй кешенінің құрылысын девелопердің ірі мастер-жоспарларымен салыстыруға келетін инвестициялардың жалпы көлемі туралы жариялады.

Emirates NBD (EMIRATESNBD: +3,66%) жалпы сомасы $1 млрд. blue және green облигацияларын орналастыруды аяқтады.

Алдағы екі аптадағы күтулер

Әлемдік энергетика нарығында Ирандағы наразылықтарға байланысты белгісіздік артып келеді. Қысқа мерзімді перспективада мұнайшылардың ереуілдері мен инфрақұрылымдық объектілердегі диверсиялар тәуекелі жеткізілімдердің қысқару қаупін туғызады, бұл мұнай бағасының өсуіне итермелеуі мүмкін. Алайда Тегеранда режим ауысқан жағдайда санкциялардың алынып тасталуы және нарыққа танкерлерде жинақталған 50 млн баррельге жуық Иран мұнайының шығуы салдарынан бағаларға ұзақ мерзімді қысым күшеюі мүмкін. АҚШ Энергетика министрлігінің статистикасы артықшылықты көрсетеді: сұйық көмірсутек қоры 8,4 млн баррелге секірді, бұл баға белгілеу үшін теріс белгі болып табылады.

Қаңтар айының соңында БАӘ ірі компаниялары төртінші тоқсан үшін есеп бере бастайды. Жергілікті экономиканың қолайлы жағдайын ескере отырып, біз негізінен күшті нәтижелер күтеміз. Есеп беру маусымы Әмірліктер нарығын БАӘ экономикасының сегменттері бойынша түрлі бағыттағы көріністі қалыптастыруды жалғастыратын оң іргелі драйвермен қамтамасыз етуге қабілетті.

Банк секторы мен девелоперлердің күшті көрсеткіштері DFM және ADX индекстерін қолдайды, алайда мұнай бағасындағы құбылмалылық энергетикалық сегменттегі түзетуді тудыруы мүмкін. Алдағы екі аптада биржаның бейтарап динамикасын болжап отырмыз. Техникалық көрініс трендтің ауысуын көрсетеді. DFM баға белгілеулері 50 және 200 күндік жылжымалы ортадан жоғары көтерілді, сыртқы саяси факторлардан туындаған төмендеу толығымен қайтарылды.