Двухнедельный обзор фондовых рынков №351. S&P 500 на новых максимумах

Динамика DFM General Index, 1 год

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 год

 

Нефть марки Brent, 1 год

 

С 27 июля по 10 августа индекс Dubai Financial Market General Index (DFMGI) вырос на 1%, до 5901 пункта, Abu Dhabi Securities Exchange General Index (ADXGI, ADI) поднялся на 2,4%, до 10 085 пунктов. S&P 500 за тот же период прибавил 4,6%. Нефть марки Brent скорректировалась на 4,5% на ожиданиях урегулирования конфликта между США и Ираном.

На положительной территории к концу первой декады августа оказались потребсектор (+4,74%), телеком (+3,37%), финансовая отрасль (+2,6%), энергетика (+1,37%), коммунальный сектор (+1,12%), поставщики товаров первой необходимости (+1,21%), индустрия недвижимости (+0,95%). В минусе завершил период промышленно-логистический сектор (-0,95%).

Доходность казначейских облигаций ОАЭ снизилась до 5,34%, показатель для десятилетних трежерис США вырос до 4,73%. Спред между ними сузился с 73 б.п. до 55, указывая на нормализацию риск-премии на фоне снижения напряженности в регионе.

Новости экономики

Индекс деловой активности (PMI) в несырьевом секторе за июль вырос с июньских 50,8 до максимальных за последние месяцы 52,7 пункта ввиду ослабления внешнеполитической напряженности.

Объем сделок на рынке недвижимости за неделю ко 2 августа составил $1,96 млрд при цене за квадратный метр $4690. В первом полугодии в Дубае было заключено 320 сделок по продаже жилой недвижимости стоимостью свыше $10 млн (+23% г/г). Совокупный объем сверхдорогих сделок достиг $6 млрд.

Торги акциями Abu Dhabi National Energy Company (TAQA) не проводятся с 7 августа в рамках обязательного выкупа доли около 1,88% контролирующим акционером Abu Dhabi Power Corporation по 2,7 дирхама.

Новости компаний

Телеком-оператор e& отчитался за первое полугодие консолидированной выручкой и чистой прибылью в размере $10,37 млрд (+11% г/г) и $1,63 млрд соответственно при EBITDA $4,82 млрд. Компания анонсировала продажу пакета в Vodafone Group на сумму $5,95 млрд.

Чистая прибыль Aldar Properties с января по июнь выросла на 18% г/г, до $1,33 млрд, EPS увеличилась на 17%, до $0,144, выручка поднялась на 8%, до $4,57 млрд, а EBITDA — на 19%, до $1,72 млрд. Одновременно продажи упали на 34% г/г, до $3,29 млрд, а в ОАЭ показатель сократился на 46%, до $2,56 млрд. Это обусловлено более осторожным запуском проектов на локальном рынке. Частично снижение удалось компенсировать ростом продаж в Египте (+171%) и в Великобритании (+236%).

Выручка Emaar Properties за первое полугодие выросла на 21%, до $6,5 млрд, а EBITDA — на 24%, до $3,5 млрд. Бэклог увеличился на 13% г/г, до $44,9 млрд.

Чистая прибыль ADNOC Gas за второй квартал составила $665 млн при гайденсе $400–600 млн, несмотря на внешние сбои в течение квартала. За счет новых контрактов и инвестиционных проектов цель по росту EBITDA к 2030 году повышена до 60% относительно уровней 2023-го. Восстановление добычи на комплексе Habshan после инцидентов в апреле опережает график: поставки газа восстановлены до 85% от целевого уровня. Совет директоров одобрил квартальный дивиденд в размере $940 млн с выплатой в сентябре и подтвердил планы ежеквартально повышать ее на 5% до 2030 года. Чистая прибыль на текущий квартал и год прогнозируется в диапазоне $600–800 млн и $3,5–4 млрд соответственно.

Ожидания на предстоящие две недели

Ключевым драйвером для рынков ОАЭ остаются динамика нефтяных котировок и переговорный процесс между США и Ираном. Затягивание конфликта на фоне сохраняющегося дефицита продолжит вести к истощению стратегических резервов, что структурно поддерживает цены даже при краткосрочных коррекциях.

Сильные результаты e&, Aldar, Emaar и ADNOC Gas дают основание прогнозировать уверенные отчеты остальных локальных компаний.

Дальнейшие движения на долговом и фондовом рынках также будут зависеть от устойчивости деэскалации и исхода переговоров между США и Ираном.