Financier №1 (33) 2024

Промышленные металлы — алюминий, никель, медь и другие — торгуются на биржах со второй половины XIX века, и ежедневные объемы продаж измеряются десятками тысяч тонн. Наличие постоянных покупателей и продавцов обеспечивает прозрачное ценообразование.

В свою очередь, рыночная стоимость редкоземельных металлов регулируется иными механизмами. О них мы и расскажем в этой статье.

Вне биржи

Рынок РЗМ функционирует в условиях ряда ограничений. Во-первых, объем их добычи на порядок меньше объема производства, например, железа. Во-вторых, многие из них относятся к стратегическому сырью, операции с которым ограничены на государственном уровне. Поэтому РЗМ пока не представлены на публичных рынках и недоступны для частных инвесторов.

Впрочем, это не мешает любым желающим получить представление о стоимости редкоземельных металлов. Так, на сайтах популярных китайских промышленных маркетплейсов можно найти сотни различных предложений — от неодимовых магнитов до слитков РЗМ, их оксидов и других соединений. Но все это приобретается в качестве сувениров или компонентов для изготовления электронных приборов или химреактивов, а не с инвестиционной целью. Стоит упомянуть, что некоторые из перечисленных веществ требуют специальных условий для хранения и работы с ними, поэтому ограничение их оборота вполне оправданно.

Более профессионально изучает колебания цен организация Shanghai Metals Market (SMM), публикующая на своем сайте metal.com справочные котировки металлов, в том числе редкоземельных.

Купить и забыть

Стоит ли инвестировать в РЗМ? По мнению специалистов, которые работают на этом рынке, — да. В конце 2022 года его экспертная оценка находилась в диапазоне $5,3–6,8 млрд, а среднегодовой рост прогнозировался в пределах 11,5–14,9%. Этот ориентир выше, чем, например, для сектора недвижимости, и сопоставим с оценками динамики фондового рынка в целом.

Заработать на изменении стоимости скандия или диспрозия возможно, для этого не обязательно скупать тонны магнитов. На этой группе активов специализируются частные и публичные фонды, большинство которых инвестируют не в сами металлы, а в акции их производителей. Дело в том, что поставка физического товара сопряжена со сложностями при транспортировке, хранении и управлении запасами. Этой стратегии придерживается самый известный фонд VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF (REMX). Его портфель состоит из бумаг добытчиков лития, молибдена и других элементов. Объем активов составляет $350 млн.

Не только РЗМ

Если не ограничиваться редкоземельными элементами, можно значительно расширить возможности для инвестирования. Самые крупные и известные площадки, на которых торгуются промышленные металлы, расположены в Лондоне (LME) и Нью-Йорке (NYMEX).

На LME работают четыре секции:

• ферросплавы;
• алюминий, медь, цинк, никель, свинец и олово;
• платина и палладий;
• кобальт, молибден и литий.

На NYMEX, входящей в CME Group, доступны срочные контракты на алюминий, медь, кобальт, литий. Самым же экзотическим биржевым активом, пожалуй, можно назвать уран. На СМЕ проходят сделки с месячными фьючерсами на закись-окись урана U3O8. Размер лота составляет 250 фунтов. Контракты не предусматривают физической поставки, но на эти цены ориентируются не только основные потребители — атомные электростан­ции, — но и акционеры производителей этого топлива. Кстати, на протяжении последних 14 месяцев его котировки устойчиво растут и сейчас превышают $100 за фунт — это максимум с 2008 года.