Двухнедельный обзор фондовых рынков №348. Сезонная рокировка

Динамика DFM General Index, 1 год

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 год

 

Нефть марки Brent, 1 год

 

С 16 по 30 июня индексы DFMGI и ADXGI скорректировались на 1,6% каждый — до 5956 и 9804 пунктов соответственно. Для сравнения: S&P 500 за этот период снизился лишь на 0,2%. Цена на нефть марки Brent опустилась на 9,4%, до $73 за баррель, на фоне частичного возобновления судоходства в Ормузском проливе.

Секторальная динамика носила преимущественно отрицательный характер. Список лидеров снижения возглавили энергетики (-2,49%). Акции ADNOC Drilling упали на 6,53%, ADNOC Gas — на 1,71%. Финансовый сектор потерял в среднем 2,1% за счет FAB (-3,3%), ADCB (-2,69%), Emirates NBD (-1,34%), Dubai Islamic Bank (-3,99%). В то же время Investcorp Capital (+5,59%) и Amanat Holding (+6,15%) оказались среди лидеров роста. Сектор недвижимости снизился на 2,34% под влиянием Emaar Development (-5,99%), хотя Aldar Properties подорожала на 2,1%, а RAK Properties — на 4,85%. Единственным сектором с положительной динамикой стали потребительские товары первой необходимости (+1,5%) во главе со Spinneys (+4%). Коммунальная индустрия завершила период практически нейтрально, прибавив 0,1%. При этом котировки DEWA поднялись на 1,09%, а TAQA опустились на 0,38%.

Новости экономики

• MoodySINGLE_STRAIGHT_QUOTEs подтвердило рейтинг ОАЭ и Абу-Даби на уровне Aa2 со стабильным прогнозом. Агентство отметило мощные финансовые буферы и диверсификацию экономики, однако, по его мнению, реальный ВВП эмирата в этом году сократится примерно на 7% вследствие 23%-го падения нефтедобычи из-за закрытия Ормузского пролива. Долговая нагрузка Абу-Даби, как прогнозируется, останется умеренной (около 22% ВВП), это ниже среднего для сопоставимых эмитентов.
• Ормузский меморандум. США и Иран 19 июня могли подписать меморандум о взаимопонимании, который предусматривал возобновление движения через Ормузский пролив сроком на 60 дней в рамках более широкого деэскалационного процесса. ОАЭ официально призвали к полной реализации предварительных американо-иранских договоренностей и отдельно подчеркнули необходимость свободного прохода торговых судов через Ормузский пролив. Министр внешней торговли ОАЭ Тани аль-Зейюди ранее заявил, что страна движется к «нулевой зависимости» от Ормуза. Позднее, после удара по судну у побережья Омана, опасения относительно безопасности транзита вновь усилились.
• Дополнительным индикатором нормализации конъюнктуры стало решение топливного комитета ОАЭ снизить розничные цены с 1 июля. Цена Super 98 была установлена на уровне 3,4 дирхама за литр (~$0,93), на Special 95 — 3,29 дирхама (~$0,9), на дизтопливо — 3,6 дирхама (~$0,98). Этот пересмотр стал отражением коррекции мировых цен на нефть в конце июня.

Новости компаний

• Emirates NBD объявила о завершении сделки по приобретению 60% индийского RBL Bank через первичное вливание капитала на сумму около $2,75 млрд, что стало крупнейшей прямой иностранной инвестицией в банковский сектор Индии.
• Aldar Properties 18 июня объявила о запуске The Orchids at Yas Acres — нового проекта на Yas Island, включающего 217 объектов жилой недвижимости. 25 июня компания сообщила о выводе в продажу таунхаусов, совокупный объем сделок с ними превысил 680 млн дирхамов (~$185,2 млн). Это поддержало инвестиционный кейс Aldar как одного из главных бенефициаров устойчивого спроса на жилье в Абу-Даби.
• ADNOC Drilling объявила о досрочном вводе в эксплуатацию AD-300 — первой из шести буровых установок для искусственных островов с ИИ-поддержкой и полностью автоматизированной системой перемещения между скважинами. Установка стала первой в новом поколении буровых. Это часть широкой программы расширения мощностей ADNOC Offshore. Новость носит стратегически значимый характер для всего морского бурового сегмента, хотя рыночная реакция на нее оказалась сдержанной ввиду снижения нефтяных цен.

Ожидания на предстоящие две недели

На краткосрочном горизонте основным драйвером для рынка ОАЭ останутся динамика нефтяных цен и ситуация в Ормузском проливе. Снижение цен на автомобильное горючее на фоне соответствующей динамики котировок Brent благоприятно для потребительских, транспортных и отдельных логистических компаний. При этом инцидент с судном у побережья Омана в конце июня показал, что геополитическая премия в ценах на углеводородное сырье сохраняется, как и краткосрочная волатильность в энергетическом блоке. Перемирие между США и Ираном на данный момент выглядит неустойчивым.

Наш базовый прогноз для рынка ОАЭ на ближайшие две недели предполагает переход к консолидации после июньской коррекции. Относительную устойчивость могут показать компании с позитивным новостным фоном и внутренними драйверами спроса. При развитии более консервативного сценария вероятен новый виток напряженности вокруг Ормузского пролива, что подтолкнет к росту нефтяные котировки и акции добычных компаний, одновременно ухудшив настрой в финансовом, транспортном и потребительском сегментах.