2026 жылға арналған инвестициялық перспективалар. №335. Тұрақты тепе-теңдік
Ерлан Абдикаримов
директор департамента финансового анализа Freedom Broker
2025 жылғы IPO нарығының қорытындысы
Қолайлы конъюнктура мен кейінге қалдырылған сұраныс әсері акциялардың алғашқы орналастыру саны мен көлемінің өсуіне мүмкіндік береді
2025 жылы АҚШ-тағы IPO нарығы 2022 жылғы құлдыраудан кейін қалпына келді. Қаңтардан 19 желтоқсанға дейін акцияларды орналастыру нәтижесінде тартылған қаражат көлемі $43,9 млрд болды, бұл 2024 жылдың сәйкес кезеңіндегі $30,78 млрд-пен салыстырғанда жоғары. Биржалық дебюттер саны да өткен жылғы көрсеткіштерден асып кетті. Бұл динамикаға рекордтық ұзақ шатдаун кедергі болмады, соның салдарынан жаңа орналастыруларды мақұлдау процесі тоқтатылып, олар 2026 жылға ауыстырылды. Жалпы, негізгі қор индекстерінің оң динамикасы және макроэкономикалық тәуекелдердің, оның ішінде ФРЖ саясатына қатысты белгісіздіктің азаюы аясында инвесторлардың IPO-ға қызығушылығы артып келеді.
Ірі орналастыру саны едәуір өсті: 2024 жылы $1 млрд астам көлемдегі IPO бес эмитент, ал 2025 жылы - тоғыз эмитент өткізді. Тартылған қаражаттың орташа сомасы тиісінше $173 млн-нан $196 млн-ға дейін ұлғайды. 2025 жылғы желтоқсанда Medline орналастыру жүргізді, оның қорытындысы бойынша $6,265 млрд. Сауда-саттықтың бірінші күнінде оның капиталдануы нарықтың белсенді қалпына келетінін білдіре отырып, 41,37% өсті.
Қазіргі сәтте оның өсуінің жалғасуын 2026 жылы күтуге болады, себебі макроэкономикалық жағдай неғұрлым қолайлы болып отыр. Инфляция бәсеңдеуді жалғастыруда, ФРЖ монетарлық саясатты жұмсартуды жалғастыруды жоспарлауда, бұл инвестициялық қоғамдастықтың тәуекелге қызығушылығын арттырады.
Бастапқы орналастыру нарығында құлдырау кезеңінде айтарлықтай кейінге қалдырылған сұраныс қалыптасты. Оның 2026 жылы іске асырылуы IPO белсенділігін 2021 жылғы деңгейге қайтаруы әбден мүмкін. PWC сарапшыларының болжамы бойынша, қазіргі уақытта $1 млрд. астам бағасы бар 800-ден астам компаниялардың кейбіреулері орналастыруға дайын.
SpaceX, OpenAI немесе Antropic көпшілік мәртебесін алу жоспарларын іске асыру ІРО нарығына одан әрі қалпына келтіру үшін қуатты серпін бере алады.
2026 жылы АИ, деректерді өңдеу орталықтары және жоғары технологиялық сектор өкілдері үшін инфрақұрылыммен байланысты компаниялар ең танымал болады. Дегенмен, инвесторлар бұрынғысынша салымдар үшін акцияларды таңдауға және оларды бағалауға өте мұқият қарайтынын атап өтеміз. Түсімнің тұрақты өсуін және кірістілікке шығудың сенімді перспективаларын көрсететін эмитенттерге басымдық берілетін болады.
NDX индексінің деңгейі
ETF IPO индексінің динамикасы
Тартылған капитал, млрд $
