Двухнедельный обзор фондовых рынков №322

С 2 по 16 июня фондовый рынок Армении продемонстрировал положительную динамику. Акции Telecom Armenia (AMTL) выросли на 3,8% на фоне сообщений об увеличении выручки коммуникационного сектора в апреле на 2,4% г/г, несмотря на снижение на 4,6% м/м. На этом фоне котировка приблизилась к психологически значимой отметке 200 драмов. Акции ACBA Bank к середине июня поднялись на 4,9%.

Интерес к рисковым активам на локальном рынке был повышенным. В результате ценовой индекс трехлетних корпоративных облигаций опустился на 1,4%.

Министр финансов Ваге Ованнисян на фоне вооруженного конфликта между Ираном и Израилем, допустил снижение экономического роста в Армении с заложенных в бюджет 5,1% до 1,3%, а также отметил вероятность пересмотра глобальным инвестсообществом оценок риска вложений в армянские активы. По мнению главы Минфина, это должно отразиться на процентных ставках, усилить волатильность и повысить премию локальных долговых инструментов. Также ирано-израильское противостояние может привести к ускорени роста цен в Армении. Впрочем, в рассматриваемый период драм торговался в привычном для последних месяцев диапазоне и снизился в паре с долларом США лишь на 0,9%.

 

 

Новости экономики 

Потребительские цены в Армении за май выросли на 4,3% г/г при консенсусе 3,2%, хотя по сравнению с апрелем они повысились только на 0,3%. Инфляция с января по май составила 3% г/г, что соответствует таргету ЦБ. В целом можно отметить нормализацию инфляционной динамики, учитывая сезонное ускорение роста цен в конце весны – начале лета. Однако проблемы с грузоперевозками в связи с вооруженным конфликтом на Ближнем Востоке могут вызвать новый виток ускорения инфляции в стране.

Центробанк Армении оставил ставку рефинансирования на уровне 6,75%, несмотря на небольшое ускорение годовой инфляции в мае. Это решение было ожидаемым, учитывая приближение инфляциии к целевому уровню регулятора и оценку текущего уровня ставки как практически нейтрального. Если под влиянием упомянутых выше факторов рост цен ускорится, монетарная политика может быть ужесточена.

Количество сделок с недвижимостью за апрель увеличилось на 5,3% м/м, до 4,778 тыс., однако об устойчивой активизации интереса к этому рынку говорить преждевременно. В ЦБ считают вероятным сценарием его дальнейшее охлаждение. Однако инвестиционный интерес к недвижимости продолжает оказывать давление на спрос на другие локальные инвестиционные инструменты.

 

Новости компаний

Центр креативных технологий и образования TUMO, открыл еще один филиал в японской префектуре Гумма, что позволит тысячам японских подростков овладеть передовыми навыками на стыке технологий и дизайна.

 

Ожидания на предстоящие две недели

Одной из самых важных макропубликаций, запланированных к выходу до конца месяца, станет релиз данных экономической активности за май (апрель: +5,4%), отражающей агрегированную оценку ключевых секторов экономики.

Статистика индекса цен производителей (PPI) за май позволит уточнить оценку инфляционных тенденций, которые влияют на решения ЦБ и прогнозы рынка по ставке регулятора. Freedom Broker ожидает увидеть небольшое ускорение роста с апрельских 1,9% г/г, учитывая уже вышедшие данные потребительских и импортных цен, зафиксировавшие их повышение.

Будут опубликованы майские данные торгового баланса с разбивкой по экспорту и импорту. Объемы последних после значительного охлаждения в 2025 году привлекают более пристальное внимание участников рынка.

Публикация статистики строительства за май позволит оценить ситуацию в секторе, однако существенных скачков мы не ожидаем.

На основе перечисленных статданных можно будет скорректировать прогнозы экономического роста во втором квартале, а также получить более полное представление о состоянии внутреннего спроса и производственной активности.