Двухнедельный обзор фондовых рынков №349. Большие надежды

Суть идеи

Ставка на продолжение позитивного импульса в банковском секторе через покупку опциона call на акции Morgan Stanley (MS) со страйком $230 и экспирацией 21 августа. Идея опирается на сильную капитальную позицию после успешного прохождения стресс-тестов ФРС, на повышение дивиденда и новую долгосрочную программу buyback объемом $20 млрд, а также на продолжение улучшения результатов в сегментах инвестиционного банкинга, рост активности на рынке слияний и поглощений, а также IPO, повышение поступлений средств от торговых операций, в том числе комиссионных доходов. Ключевые риски: фиксация прибыли после сильного роста акции, нормализация торговых доходов, ослабление активности в сегментах M&A и IPO, изменение ожиданий по ставкам и общий спад аппетита к риску. При боковой динамике временной распад будет работать против позиции.

Управление рисками

Если на дату экспирации, 21 августа, цена базового актива окажется выше $230, но ниже $238,25, инвестор получит убыток, размер которого будет зависеть фактического уровня котировки. При цене ниже $230 этот убыток достигнет максимума в размере уплаченной премии $825. При проходе цены выше точки безубыточности $238,25 позиция начнет приносить прибыль на экспирацию. Базовый сценарий по сделке — удержание до достижения целевой премии $15,9.

Параметры сделки

График прибыли/убытка и контрольные точки в сделке