Financier №4 (28) 2022

Акции группы FAANG еще недавно были локомотивом Уолл-стрит и самыми популярными бумагами у частных инвесторов. Ситуация изменилась в этом году. С января по декабрь инвесторы Facebook (META), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Netflix (NFLX), Google (GOOG) потеряли от 20% до 67% вложенных средств при снижении индекса S&P 500 на 17%.

Значит ли это, что эпоха FAANG подошла к концу? Давайте разберемся.

Скованные одной цепью

FAANG доминируют на рынке, который они сами и создали. Facebook (теперь Meta Platforms) — крупнейшая в мире соцсеть, Amazon — ведущий игрок в секторе онлайн-торговли, Netflix стал первым глобальным сервисом интернет-ТВ, а Google (Alphabet) — лидер на рынке поиска и интернет-рекламы.

Эти компании объединяет и то, что они обрабатывают самые большие объемы персональных данных и управляют крупнейшими облачными экосистемами. Персональные данные, сведения о предпочтениях, масс-медиа — наиболее прибыльные направления монетизации в мире.

Купить нельзя выплатить

К концу 2021 года на счетах FAANG скопилось $350 млрд в виде денежных средств и их эквивалентов. Тем не менее активность этих компаний в сфере M&A* будет снижаться из-за противодействия регуляторов.

Так, в июне 2022 года Федеральная торговая комиссия попыталась помешать Meta купить стартап виртуальной реальности Within, в октябре британский регулятор вынудил корпорацию продать базу данных изображений Giphy. В то же время Netflix за последние три года без проблем приобрел более десятка небольших игровых студий.

Есть вероятность, что FAANG в этих условиях нарастят дивидендные выплаты и объемы выкупа акций, что положительно скажется на их котировках.

Битва за рекламу

Amazon и Apple активно расширяют присутствие на рынке интернет-рекламы за счет доли Google. В третьем квартале 2022 года доход Amazon от рекламы вырос на 25% г/г, до $9,5 млрд.

Apple изменила политику приватности в iOS и получила в App Store преимущество перед рекламными инструментами Meta, попавшими под ограничения. Теперь реклама появится во всех сервисах Apple, включая интернет-ТВ.

Метавселенные и новая реальность

AR/VR-устройства в недалеком будущем придут на смену смартфонам, ноутбукам и десктопам. Здесь за лидерство борются Apple и Meta, планирующие использовать свои обширные аудитории для быстрого продвижения новых продуктов (подробнее об этом читайте в выпуске, посвященном метавселенным: «Финансист», № 1 (25) 2022).

Meta успешно продает VR-очки Quest разных моделей, которым не нужно подключение к ПК или смартфону для запуска приложений. Это направление принесло компании более $1,5 млрд с 2019 года. Apple может вывести на рынок первые VR-очки в 2023–2024 годах.

Большое будущее

Несмотря на серьезное падение акций с начала года, история FAANG продолжается.

Среди преимуществ пятерки гигантов — масштабы бизнеса, позволяющие генерировать высокую маржу и огромные прибыли. Большой запас денежных средств обеспечивает финансовую гибкость и открывает возможности для развития в перспективных нишах.

---

 *M&A (mergers and acquisitions, от англ. «слияния и поглощения») — сделки объединения активов двух компаний