Financier №4 (28) 2022

Весь 2022 год американский фондовый рынок «отдыхал» от первичных размещений после высокой активности пандемийного периода. Если в 2021-м, по оценке FactSet, на биржи вышли рекордные 1073 компании, то уже в следующем году число IPO едва достигло 200.

В преддверии новых листингов расскажем о трех историях размещений, которых рынок очень ждал, но в итоге биржевая судьба этих компаний сложилась совершенно по-разному.

Uber. Стоп-сигнал

Сервис аренды такси стал публичным 9 мая 2019 года. IPO Uber (UBER) было одним из самых ожидаемых на рынке, но потерпело неудачу: в первый же день торгов акции эмитента обвалились на 7,6%.

Руководство заявляло о масштабных планах развития бизнеса, в том числе в новых нишах: логистических услуг, доставки еды, финансовых сервисов и т. д. По замыслу топ-менеджеров Uber должен был стать суперприложением на все случаи жизни. В то же время эксперты изо всех сил пытались найти факторы инвестиционной привлекательности эмитента, который постоянно нес убытки, и предупреждали, что он может никогда не выйти в прибыль. Впрочем, пока что показатели бизнеса Uber продолжают активно расти, что вселяет оптимизм.

Airbnb. Успех на фоне ковида

Акции Airbnb (ABNB) за первый для них торговый день 10 декабря 2020 года выросли в цене более чем вдвое. Компания была оценена инвесторами дороже онлайн-турагентства Booking Holdings (BKNG) и гостиничной сети Marriott International (MAR).

IPO стало кульминацией в истории впечатляющего восстановления показателей бизнеса Airbnb после шока, вызванного антиковидными ограничениями. По мере ослабления карантинных мер планирующие поездку пользователи предпочитали бронировать аренду домов или квартир, а не гостиничных номеров. Это позволило Airbnb получить прибыль уже в третьем квартале 2020 года, когда пандемия была в разгаре. Компания также выиграла от повышенного интереса к съему жилья вне крупных городов.

DiDi. Зайти и выйти

В июне 2021-го высокотехнологичная компания из Пекина Didi подала заявку на листинг в США. В рамках IPO эмитент привлек $4,4 млрд при общей капитализации $73 млрд.

Однако в публичном статусе компания пробыла недолго. Уже в июле Управление киберпространства Китая (CAC) заявило о начале расследования в отношении Didi в целях защиты национальной безопасности и общественных интересов. На этот период компания была лишена права регистрировать новых пользователей, в результате чего акции Didi упали. Также китайские регуляторы запретили продавать ее мобильное приложение в Поднебесной, а затем разработали правила, запрещающие листинг за пределами страны для интернет-компаний, которые имеют доступ к данным, представляющим особую важность.

Все эти факторы оказывали существенное давление на котировки эмитента. Китайские власти потребовали от топ-менеджмента Didi представить план ухода с Нью-Йоркской фондовой биржи, так как продолжали опасаться за сохранность данных пользователей. И вот 3 декабря 2021 года Didi объявила о планах сменить место листинга с Нью-Йорка на Гонконг.

До встречи на бирже!

Вынужденная пауза, которую взяли многие крупные компании в 2022 году, позволяет их менеджменту более тщательно подготовиться к размещению. Среди самых ожидаемых событий — выход на биржу Stripe, Klarna, Chime, Instacart, Databricks, Discord, Impossible Foods, Reddit, Plaid и Better.com.