Финансист №4 (40) 2025

Сектор телекоммуникаций вступает в новую ­фазу – цифровую, интеллектуальную и гораздо более динамичную. Речь идет не просто о смене тренда, а о начале новой технологической эпохи. Внедрение сервисов искусственного интеллекта уже изменило структуру спроса, открыв новые направления для капитала и инноваций.

На обновленных драйверах

В течение последних лет глобальный рынок оборудования, программного обеспечения и услуг для радиосетей (Radio Access Network, RAN) стагнировал, «усваивая» крупные инвестиции, связанные с внедрением стандарта 5G. 2024 год стал наиболее сложным для отрасли за два десятилетия: падение рынка телекоммуникационного оборудования достигло 11%. Однако уже в первых двух кварталах 2025-го, как следует из отчета исследовательской компании Dell’Oro Group, доходы сектора начали расти. Аналогичные тенденции наблюдаются и в смежной индустрии, связанной с разработкой и выпуском оборудования для оптоволоконных сетей (ВОЛС), где в 2024 году выручка снизилась на 13%.

Более 90% продаж оборудования, программного обеспечения и услуг для радиосетей контролируют пять крупных игроков: Huawei, Ericsson (ERIC), Nokia (NOK), Samsung и ZTE (ZTSTF). Первые две компании удерживают доминирующие позиции: в Китае и Северной Америке их совокупная доля превышает 60%.

Сейчас эксперты Dell’Oro Group видят целый ряд предпосылок для продолжения позитивных трендов в отрасли.

Дело принципа

Дальнейшее развитие сектора будет обеспечено двумя технологическими направлениями: 5G Mobile Core Networks (MCN) и Multi-access Edge Computing (MEC).

5G Mobile Core Network (MCN) – это «мозг» и «нервная система» мобильной сети пятого поколения, которые управляют подключением абонентов. Система представляет собой набор серверов и программ, отвечающих за авторизацию пользователей, управление данными и обеспечение бесперебойной связи. С 2024-го по 2029 год этот сегмент, по прогнозам Dell’Oro Group, будет увеличиваться в стоимости примерно на 6% ежегодно.

Multi-access Edge Computing (MEC) – это технология, которая перемещает вычисления и хранение данных из удаленного облака ближе к пользователю, на периферию сети, например на базовые станции операторов связи. Это позволяет обрабатывать данные в режиме реального времени, значительно уменьшая задержку и повышая скорость работы инструментов виртуальной реальности для мобильных устройств. По прогнозам Dell’Oro Group, рынок MEC будет расти в среднем на 17% в год (подробнее рассказывали на стр. 10–11).

Cети нового поколения на базе ИИ, получившие название AI-RAN, изменят сам принцип работы в этой сфере. В 2024 году NVIDIA (NVDA) представила экспериментальную платформу ИИ для 6G, а первой компанией, начавшей ее тестирование, стала Nokia. AI-RAN позволит сетям предугадывать поведение пользователей. Например, они могут заранее резервировать пропускную способность для абонента, который перемещается между сотами. То есть, когда человек передвигается по городу с большим количеством базовых станций, обслуживание устройства переходит от одной к другой. На данный момент это означает, что один и тот же гаджет временно использует ресурсы нескольких базовых станций: он не отключается от одной, ­пока не установлено соединение с другой. ­AI-RAN позволит предсказывать перемещение абонента и заранее соединять его девайс с новой точкой доступа, что обес­печит более стабильную связь и снизит издержки операторов. Весной 2025 года индонезийская Indosat Ooredoo Hutchison при поддержке Nokia и NVIDIA начала развертывание первой коммерческой AI-RAN-сети. Над подобными проектами работают также Huawei и Samsung, но именно Nokia сегодня выглядит лидером в этой области.

Интеллектуальный вклад

Для инвесторов интерес представляют компании, работающие на стыке ИИ и телеком-инфраструктуры. Это прежде всего Ericsson, Nokia и Huawei. Именно они наряду с поставщиками чипов и облачных решений станут ключевыми бенефициарами внедрения 6G и ИИ-сетей.

По подсчетам Ericsson, в 2025 году более трети новых подключений фиксированной связи приходятся на беспровод­ные технологии, а к 2030-му мобильный трафик удвоится, при этом 80% его объема будет проходить ­через сети 5G. Азиатско-Тихоокеанский регион уже стал главным драйвером глобального роста в этой сфере. В 2024 году он обеспечил почти 40% мировой выручки сектора. По прогнозу Mordor Intelligence, данный сегмент будет расти в среднем на 19% ежегодно до 2030 года. Huawei, Ericsson, Nokia и ZTE занимают здесь около 70%.

Согласно ожиданиям Market Growth Reports, глобальная стоимость ИИ-решений для телекома увеличится с $4,4 млрд в 2024 году до $102 млрд к 2033-му, что соответствует среднегодовому темпу роста 40,6%. Уже сегодня около 90% операторов связи используют элементы ИИ для оптимизации затрат и повышения эффективности сетей.

В ближайшие пять лет основной объем инвестиций в индустрии придется на ИИ, за счет чего общий объем ее финансирования увеличится на 40%. В выигрыше ­окажутся не только традиционные производители ­оборудования (­Huawei, Ericsson, Nokia), но и поставщики специализированных ИИ-чипов, в первую очередь такие, как NVIDIA и ­Broadcom (AVGO), а также разработчики решений на основе ИИ, в частности Alphabet (GOOGL).

Будущее классического чтения – не исчезновение, а трансформация. Мы создаем и потребляем больше контента, чем когда-либо в истории человечества, но распределяем его по разным каналам: соцсети, книги, блоги, YouTube-каналы.

Больше 20 лет я наблюдаю, как меняются читатели. За последние годы произошло сразу несколько сдвигов. Во-первых, читатель стал нетерпеливее. Раньше человек спокойно тратил неделю на книгу. Сегодня он хочет понять суть за 15 минут. Это не «упрощение», а адаптация к перегрузке. Мы все живем в мире, где внимание – главный дефицит. Во-вторых, форматы стали гибче: растет спрос на аудио, саммари, визуальные решения – инфографику. Люди хотят учиться «по дороге» – в спортзале, за рулем, на пробежке. В-третьих, изменилась и цель. Раньше читали «для удовольствия» или «потому что так принято». Сейчас читают прицельно – чтобы решить задачу, прокачать навык, разобраться в теме. Практичность стала важнее эстетики.

Я покупал много книг, как и многие, кто стремится к развитию. Smart Reading стал моим ответом – сначала для себя, потом для тысяч людей с такими же привычками и для тех, кто хочет развиваться, но перегружен, отвлечен, постоянно в движении. Мы создаем библиотеку саммари – суть книги за 15–20 минут. Это не замена чтению, а трамплин к знаниям, который помогает быстро понять, стоит ли читать книгу целиком.

В мире, где времени все меньше, а информации – все больше, краткий формат оказался удивительно востребован. И чем больше мы делаем, тем яснее одно: человеку по-прежнему важно понимать. Просто иначе.

Политическая география

На рынок оборудования, программного обеспечения и услуг для радиосетей большое влияние оказали санкционные ограничения. В 2023 году власти 10 стран ЕС начали постепенно отказываться от использования оборудования Huawei и ZTE. Этот процесс планируется завершить к 2029-му. В данной ситуации в выигрыше оказываются Nokia и Ericsson. Например, последняя выиграла тендер на модернизацию сети 5G испанского телекоммуникационного гиганта MasOrange, более половины инфраструктуры которого было выстроено на китайской аппаратуре.

Одновременно доля Nokia и Ericsson в Поднебесной с 12% в 2020-м сократилась менее чем до 4% в 2025 году. Это позволило Huawei усилить присутствие на домашнем рынке, на который приходится около 45% глобального объема развертывания LTE/5G-сетей. Благодаря этому компания смогла сохранить темпы внедрения инноваций. В 2023 году она представила собственный пятинанометровый процессор Kirin 9000S, а в 2025-м выпустила версию 9020 с производительностью на 40% выше, чем у предыдущей. Huawei инвестировала в более чем 60 китайских производителей полупроводников и активно развивает собственное производство семинанометровых чипов для ИИ.

За горизонтом

Шестое поколение связи (6G) пока находится в стадии разработки, но уже ясно, что оно радикально изменит телеком-индустрию – и не только ее. Этот формат позволит вывести на новый уровень облачные вычисления, усилит возможности ИИ, создаст предпосылки для широкомасштабного внедрения автономного транспорта.

Nokia и Cisco (CSCO) создают совместную базовую архитектуру 6G – платформу на основе ИИ, которая должна сократить расходы на обслуживание сетей и повысить их адаптивность. Cisco отвечает за инфраструктуру и решения в сфере безопасности, а Nokia – за технологию MCN. ИИ-процессоры для этого проекта поставляет AMD (AMD).

В июле 2025 года японский мобильный оператор Rakuten Mobile выбрал Cisco и Nokia в качестве партнеров для развертывания ядра своей 5G-сети, что сигнализирует об успехе и востребованности этого технологического тандема.

Миру телекоммуникаций предстоит новая волна технологических изменений. Сочетание ИИ-решений, возможностей облачных сервисов и сетей 6G формирует инфраструктуру завтрашнего дня. Такие авторитетные игроки этого рынка, как Huawei, Nokia и Ericsson, сохраняют лидерство благодаря опыту и масштабу. Их более молодые конкуренты NVIDIA, Broadcom и другие поставщики новейшей микроэлектроники получают дополнительную прибыль от развития рынка телекоммуникаций.

В течение следующего десятилетия технологическое превосходство для игроков сектора продолжит определять их способность своевременно внедрять самые передовые решения, в том числе связанные с искусственным интеллектом. Именно от этого будут зависеть инвестиционные перспективы компаний ­сектора.