Двухнедельный обзор фондовых рынков №323

Германия нарығы. Оқиғалар ортасында

«Бұқалар» геосаясат пен сыртқы сауда жаңалықтарын, сондай-ақ Бундестагтың ГФР экономикасын ынталандыру бағдарламасын қабылдауын қолдады

16-20 маусым аралығында DAX мамыр айының басындағы минимумды жаңарта отырып, 0,7% түзетілді. Бұл ретте осы апта жаман басталмады: индексті банк секторы мен сән-салтанат заттарын өндірушілердің акциялары қолдады. ЕО-ның АҚШ-қа 10% көлеміндегі импорттық баж салығын қабылдаудан бас тартқаны туралы жаңалық теріс динамиканы тудыруы мүмкін. Нарыққа қатысушылардың назарында Иран-Израиль қақтығысы және оған АҚШ армиясының тікелей араласуына байланысты күтулер болды. Апта соңында Еуропа мемлекеттері өкілдерінің Иранның СІМ басшысымен Женевадағы келіссөздері қарсаңында биржалық баға көтерілді. Англия Банкі 19 маусымдағы отырыстың қорытындысы бойынша мөлшерлемені 4,25% деңгейінде сақтап қалды. Швейцариялық реттеуші, орташа нарықтық болжамдар сияқты, өз мөлшерлемесін нөлге дейін жеткізді. Норвегия ОБ соңғы бес жылда алғаш рет мөлшерлемені 25 б.п. төмендетті, бұл инвестициялық қоғамдастық үшін тосын сый болды. 18 маусымда дәрі-дәрмектерге арналған қаптамалар мен жеткізу құралдарын шығаруға мамандандырылған Gerresheimer өсу көшбасшылығына шықты. Оның акциялары KPS Capital Partners компанияны сатып алу үшін Warburg Pincus-пен бірігуден бас тартқаны туралы жаңалыққа 6,3% -ға өсті.

23-27 маусым аралығында DAX екі айдағы ең жақсы аптаны өткізіп, алдыңғы шығындардың көп бөлігін толтырып, 2,9% -ға өсті. АҚШ-тың Иран-Израиль қақтығысына араласу фактісі неміс қор алаңдарында сабырлы реакция тудырды. Дүйсенбі күні DAX 0,35% -ын ғана жоғалтып, инвестициялық қоғамдастық болжамдарға қарулы қақтығыстың деэскалациясын енгізіп отыр деген белгі берді. Оның белгісі ретінде, атап айтқанда, Иранның АҚШ-қа зиян келтірмей, Катардағы американдық әскери базаға жасаған шабуылы қабылданды. Сауда-саттық қорытындысы бойынша 24 маусымда, Таяу Шығыстағы бітімгершілік туралы белгілі болғанда, Германия нарығының негізгі бенчмаркі 1,6% -ға өсті. «Бұқаларға» 2025 жылға арналған бюджет жобасын мақұлдау туралы, қорғаныс шығындарының күрт ұлғаюы және экономикалық өсімді ынталандыруға инвестициялар туралы, сондай-ақ 2026 жылға арналған бюджеттік шеңберлерді келісу туралы жаңалықтар қолдау көрсетті.

2029 жылға қарай ГФР-дың әскери шығыстарын ЖІӨ-нің 3,5% -ға дейін жеткізу жоспарланып отыр. Сонымен қатар, Германия үкіметі алдағы бес жылда 847 млрд еуро көлемінде қарыз қаржыландыруды тартуға ниетті. Акциялар нарығы бұл шешiмдердi оң қабылдады, өйткенi олармен экономикадағы жалпы сұраныстың күшеюi және оның ақшалай ынталандыру есебiнен жандануы байланысты. Баға белгілеулерге Вашингтон мен Бейжің арасында Қытайға қатысты бірқатар америкалық шектеулерді алып тастауды және экспорттық бақылауға жататын тауарларға өтінімдерді мақұлдауды көздейтін шекті сауда келісіміне қол жеткізілгені туралы хабарламалар қолдау көрсетті. Бұл жаңалық бүкіл әлем бойынша, оның ішінде Германияда да қор алаңдарында өсумен қарсы алынды.

Алдағы апталардың негізгі макропубликациялары. 7 шілдеде Германияда өнеркәсіптік өндіріс деректері мамыр айында шығады (консенсус: -0,6%), 8 шілдеде сол айда экспорт пен импорт статистикасы жарыққа шығады, 15 шілдеде ZEW-дан экономикадағы көңіл-күй индексі жарияланады (консенсус: 45,1 тармақ, сәуір: 47,5).

Маңызды жаңалықтар

Германиядағы инфляция ЕОБ таргетіне жетті. Маусымда бағаның өсуі Reuters консенсусы 2,2% деңгейінде болғанда мамырдың жылдық 2,1% -дан 2% -ға дейін бәсеңдеді. Тұтыну бағаларының базалық индексі (тамақ өнімдері мен энергия көздерін қоспағанда) 0,1% - ға, 2,7% - ға дейін төмендеді.

Brainlab медицина бағдарламалық қамтамасыз етушісі биржаға шығуды кейінге қалдырды. Компания 416 млн еуроға жоспарланған ІРО-ны алып тастады. Еске салайық, бір ай бұрын нарықтардағы жалпы белгісіздіктен Autodoc орналастырудан бас тартты.

Бундестаг 2025-2029 жылдарға арналған экономиканы ынталандыру бағдарламасын қабылдады. Стратегия компанияларды қолдауға және инвестицияларды тартуға бағытталған. Онда корпоративтік салық бойынша 46 млрд еуроға жеңілдіктер қарастырылған. Оның мөлшерлемесі 2028 жылы 15% -дан 2032 жылы 10% -ға дейін төмендетіледі.

Болжал және стратегия

DAX жақында түзетілгеннен кейін оны одан әрі қалпына келтіру мүмкіндігі пайда болды. Индекс жергілікті қолдаудан бастау алады және 24 400 тармақ белгісінде максимумға қайта орала алады. Ол үшін бенчмарканы 23 500 деңгейінен жоғары ұстау қажет. Алдағы екі аптада бүйір жағы аздап төмендейді деп болжап отырмыз.

Акция	мәні 30.05.2025	мәні 27.06.2025	Өзгеру
DAX Index	23 516,23	24 033,22	2,20%
S92 GR Equity	18,44	21,82	18,30%
AIXA GR Equity	13,29	15,67	17,90%
TUI1 GR Equity	6,31	7,26	15,10%
HEI GR Equity	174,9	199,15	13,90%
ENR GR Equity	83,66	95,24	13,80%
KGX GR Equity	41,32	46,4	12,30%
NDA GR Equity	79,5	88,3	11,10%
MTX GR Equity	338,8	375,1	10,70%
SRT3 GR Equity	202,9	221,5	9,20%
DBK GR Equity	23,8	25,96	9,10%
WAF GR Equity	38,06	41,52	9,10%
AT1 GR Equity	2,82	3,07	8,90%
PUM GR Equity	21,01	22,74	8,20%

Алдыңғы мақала

Өзбекстан нарығы. Дрейф жалғасуд

Келесі мақала

Инвестициялық идея. SAP SE. Есеп беру маусымы хиті