Двухнедельный обзор фондовых рынков №323
Инвестициялық идея. FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF
Ұзақ стагнациядан кейін қазақстандық нарық қайтадан тарихи максимумдарды жаңартуға бағытталған
FinEx FFIN Kazakhstan Equity ETF
KASE-дегі тикер: IE_FXBF
Ағымдағы бағасы: 3337 KZT
Мақсатты бағасы: 3770 KZT
Өсім әлеуеті: 13%
Сатып алу себептері:
2025 жылғы бірінші тоқсандағы есептер маусымының қорытындылары бойынша бағалардың өзгеруі. Біз ағымдағы жылдың қаңтар-наурыз айларындағы компаниялардың нәтижелерін ескеретін мақсатты бағалардың сегіз ауқымын жарияладық. Таргеттің өткен тоқсандағы деңгейге қарағанда орташа өсуі 3% -ды құрады. Ең маңыздысы — 2700 теңгеден 3260 теңгеге дейін Орталық Кредит Банкінің акциясы бойынша мақсатты қайта қарау болды. Kegoc қағаздарына арналған таргет 14% -ға көтерілді, қазіргі таңда осы компания 44% өсімнің іргелі әлеуетін сақтай отырып, жергілікті нарықта ең төмен бағаланған компания ретінде қалып отыр. Халық банкінің акцияларының мақсатты бағасы 365 теңгеден 390 теңгеге дейін (+7%) көтерілді. Ең аз төмендеу Kaspi бойынша байқалды, оның нәтижелері біркелкі теріс болды.
Табыстылық көшбасшылары. Әлеуетті кірістілік тұрғысынан қазақстандық нарық акцияларының тобын Kegoc (+44,1%), Air Astana (+35,7%) және Қазтрансойл (+29%) құрайды. KASE бойынша жиынтық апсайд біздің бағаларымызды және олардың индекстегі үлестерін ескергенде 6,4% -ды құрайды. Алайда, егер осы тізімнен соңғы уақытта айтарлықтай тұрақты Kcell акцияларын алып тастасақ, онда индекстің өсу әлеуеті 12 ай деңгейінде 13% -ға дейін ұлғаяды.
Баға белгілеу қозғалысының перспективалары. Жергілікті шоғырланудан жоғары шығу қазақстандық нарыққа ралли жалғастыруға мүмкіндік береді. Өсімнің негізгі драйвері банктер мен шикізат компанияларының акциялары болуы мүмкін. Бұдан басқа, индексте бағаланбаған эмитенттер бар, оларды сатып алуға қызығушылық KASE үшін маусымдық қолайлы кезеңде — тамызда жанданады. Негізгі жергілікті тәуекелдер таяудағы төрт күндік раллиден кейін пайда болатын төмендеп бара жатқан дивергенциядан тұрады. Алайда жергiлiктi нарыққа қысқа мерзiмдi шоғырландыру көмегiмен асыра сатып алуды тастау тән, одан кейiн өрлеу қозғалысы қайта басталады.