Двухнедельный обзор фондовых рынков №334. Возвращение покупателей

Динамика DFM General Index, 1 год

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 год

 

 

Доходность, форвардная ставка 1м10л, ОАЭ, 1 год

 

 

Нефть марки Brent, 1 год

 

С 18 ноября по 1 декабря под влиянием коррекции на внешних площадках и в ценах на нефть индекс Dubai Financial Market (DFM) снизился на 2%, а Abu Dhabi Securities Exchange (ADI) опустился на 1,7%. Котировки Brent за этот период упали на 1,4%, до $62,3 за баррель, отражая опасения по поводу спроса на фоне расширения добычных квот в рамках соглашения ОПЕК+. Индекс S&P 500 завершил указанный период ростом на 2,6%.

Финансовый сектор снизился в среднем на 1,5%, энергетический — на 2,45%. Имеющие статус защитных инструментов акции поставщиков коммунальных услуг упали на 2,85%. Капитализация сегмента производства продуктов питания прибавила 3,31% при поддержке бумаг Agthia Group (+11,94%). Котировки First Abu Dhabi Bank (FAB) рухнули на 6,82%, Emirates NBD Bank — на 5,79%, а Abu Dhabi Islamic Bank — на 6,84%. Это было связано как с фиксацией прибыли после уверенного роста в третьем квартале, так и с переоценкой рисков на фоне крупных капитальных сделок, в частности инвестиций в RBL Bank.

Доходность казначейских облигаций ОАЭ упала на 22 б.п., до 5,27%, при снижении доходности трежерис США на 3 б.п., до 4,27%. Сужение спреда на 19 базисных пунктов отражает уменьшение премии за риск на рынке ОАЭ за счет стабильной ситуации в экономике региона.

Новости экономики

• Президент ОАЭ одобрил списание задолженности 1435 граждан на общую сумму около 475 дирхамов через Фонд урегулирования проблемных долгов. Благодаря этой мере долговая нагрузка домохозяйств уменьшится, а качество розничных кредитных портфелей банков в среднесрочной перспективе улучшится. Это поддержит социальную стабильность и простимулирует потребкредитование у крупных банков, таких как FAB, Emirates NBD и ADCB.
• Участники сделки ОПЕК+ подтвердили решение приостановить увеличение квот на добычу нефти в январе–марте 2026 года. Ранее согласованное сокращение лимитов в размере 1,65 млн баррелей в сутки может быть восстановлено в зависимости от рыночных условий. Следующее заседание запланировано на 4 января 2026 года.

Новости компаний

• ADNOC Gas (ADNOCGAS: -3,3%) подписала с одним из крупнейших в регионе производителей стали EMSTEEL 20-летнее соглашение о поставках природного газа на сумму от $3,5 млрд до $4,2 млрд.
• Крупнейший банк ОАЭ First Abu Dhabi Bank (FAB: -6,82%) в партнерстве с посольством ОАЭ в Лондоне 29–30 ноября провел первый карьерный форум для студентов из Эмиратов, обучающихся в Европе с участием ведущих работодателей. Будущих специалистов познакомили с возможностями трудоустройства в рамках элитарных программ для выпускников.
• Emaar Properties (EMAAR: -1,48%) продолжает анонсировать новые проекты в Дубае, демонстрируя уверенность в долгосрочном спросе на недвижимость. Комплекс Dubai Square в районе Dubai Creek ориентирован на создание крупных жилых и торговых зон с развитой инфраструктурой.

Ожидания на предстоящие две недели

Высокая неопределенность на рынке нефти сохраняется. В частности, на ее котировки способны оказать давление внешнеполитические факторы. С начала года добычные квоты в рамках ОПЕК+ были увеличены на 2,88 млн баррелей в сутки, что усиливает риск коррекции нефтяных цен.

Для рынка акций ОАЭ конъюнктура выглядит скорее позитивно. Оптимистичные настроения связаны с повышением оценок вероятности снижения ставки ФРС в декабре. Восходящая динамика несырьевого сектора экономики и сильные корпоративные отчеты создают базу для восстановления интереса к локальным дивидендным историям. Тем не менее на ближайшие две недели прогнозируем нейтральные движения индексов DFM и ADI. Техническая картина указывает на продолжение коррекции. Котировки DFM опустились ниже 50-дневной скользящей средней, но оттолкнулись от линии сопротивления на уровне 5800, что свидетельствует о возможном развороте индекса вверх.