Financier №2 (42) 2026

Что было выгоднее сделать в 2000 году: купить ETF на индекс S&P 500 или набор LEGO 3341 с мини-фигурками Люка Скайуокера, Хана Соло и Боба Фетта? За 26 лет первый рос в среднем на 7,7% в год, а конструктор, стоивший на момент релиза меньше $4, подорожал на 5000%. То есть среднегодовая доходность игрушки превысила 10%.

Это один из многочисленных примеров того, как новое поколение участников рынка расширило представление об инвестициях. Для молодежи важны не только дивиденды, мультипликаторы и отчетность, но и культура, идентичность, сообщество и эмоциональная вовлеченность. Теперь вместо акций условной General Electric (GE) многие выбирают эксклюзивные часы, лимитированные кроссовки, игрушки и другие неожиданные вещи, в которые их отцы, а уж тем более деды ни за что бы не вложились.

Это не означает, что фондовый рынок молодым людям стал неинтересен. Скорее, изменилась сама психология капитала. Деньги все чаще идут туда, где одновременно есть история, эмоция, дефицит и цифровая ликвидность.

Новый мир

Этот сдвиг в восприятии инвестиционной деятельности уже виден в цифрах статистики. Согласно опросу, проведенному Bank of America и исследовательской компанией Escalent в 2024 году, 72% инвесторов в возрасте от 21 года до 43 лет считают, что одними акциями и облигациями больше нельзя обеспечить доход выше среднего. В портфелях этой возрастной страты долевые бумаги занимают лишь 28% против 55% у представителей более старших поколений, при этом на альтернативные и криптоактивы приходится около 31%.

Причин у такого разворота несколько. Во-первых, рынок стал технологически доступнее. Там, где раньше требовались связи, капитал и инфраструктура, теперь достаточно смартфона, аккаунта на платформе и базового бюджета. Во-вторых, изменился сам потребительский опыт. Теперь покупка актива все чаще совмещается с развлечением. Коллекционирование, ресейл и цифровые покупки встроены в контент соцсетей и других онлайн-сообществ.

Наконец, многие молодые инвесторы воспринимают традиционный фондовый рынок как нечто далекое от их реальности. Акции для них – это абстрактные тикеры, тогда как пара редких кроссовок, карта Pokemon, арт-объект или виртуальный предмет понятнее и визуально ближе к повседневной жизни. В мире высокой инфляции, политической турбулентности и постоянного информационного шума все, что имеет культурную ценность и ограничено в предложении, начинает восприниматься как потенциальное средство для сохранения капитала.

Доля в кроссовке

Наиболее понятный сегмент в новой экономике – это предметы коллекционирования: спортивные карточки, комиксы, фигурки, редкие монеты, винил, игровые предметы и многое другое. Эксперты одной из ведущих аудиторских компаний мира, Deloitte, в одной только Австралии в 2025 году насчитали 7,6 млн коллекционеров (это 35% взрослого населения страны), а совокупная стоимость их собраний достигает 16,8 млрд австралийских долларов (~$11,6 млрд). Конечно, один рынок общую картину не отражает, но этот пример подтверждает глобальную тенденцию: коллекционирование перестало быть нишевым хобби и превращается в массовую потребительско-инвестиционную категорию.

Самым доходным комиксом в истории считается Action Comics тиража 1938 года, в котором впервые появился супергерой Бэтмен. В магазинах журнал продавался по 10 центов, а в 2024-м его экземпляр был продан на аукционе за $6 млн

Кроссовки – пожалуй, самый яркий символ новой финансовой парадигмы. Они оказались на стыке моды, спорта, статуса и биржевой механики. Ограниченный релиз, коллаборация с известным брендом или знаменитым артистом и дефицит предложения могут поднимать цену пары в разы выше розничной.

Платформы вроде StockX сделали этот рынок похожим на торговый терминал, со своей историей сделок, прозрачными ценами, графиками и почти биржевой логикой спроса и предложения. Уже в 2020 году Rally – другой подобный сервис – предлагал инвесторам покупать не весь коллекционный объект целиком, а вкладываться в доли в эксклюзивных кроссовках, карточках и других предметах, оформляя каждый такой актив почти как «мини-компанию» с первичным размещением «акций» и последующим их обращением на вторичном рынке.

Business Insider тогда приводил пример редкой модели – Nike Moon Shoe. Rally разбила актив на 18 тыс. долей стоимостью по $10. Их всего за несколько часов выкупили более 600 инвесторов. Это стало ярким примером того, как коллекционирование стало сближаться с логикой фондового рынка. Также на платформе сегодня можно инвестировать в подписанные Майклом Джорданом кроссовки Jordan III 1988 года. «Входной билет» обойдется в $11.

Кусочек Пикассо

До недавнего времени инвестиции в искусство были скорее миром избранных, но цифровые платформы и здесь меняют правила игры. Крупнейший игрок в сегменте долевого владения искусством Masterworks управляет почти $1 млрд в виде токенизированных долей в картинах современных художников и насчитывает сотни тысяч пользователей. По его оценке, рынок фракционного владения искусством вырос с почти нуля в конце 2010-х до $1,8–1,9 млрд к 2024 году и может приблизиться к 9–10 млрд к 2030 году.

Механика проста: платформа покупает работу легендарного мастера, к примеру Баския или Пикассо, делит ее на тысячи долей и продает инвесторам, которые могут держать их несколько лет до продажи картины или торговать между собой на вторичном рынке. Технологически это все чаще реализуется через токенизацию и блокчейн, что упрощает учет, снижает порог входа и позволяет инвестировать из любой точки мира.

В 2022 году карточка легенды бейсбольной команды Yankees Майки Мантла, выпущенная в его дебютный сезон в американской лиге в 1952 году, была продана на аукционе за рекордные $12,6 млн

Не все то NFT, что блестит

Впрочем, инвестиции в экзотические активы далеко не всегда гарантируют прибыль. По данным CoinGecko, к 2024 году цены на metaverse land – токенизированные участки недвижимости в различных метавселенных – в среднем упали на 72% от максимумов, а по отдельным проектам снижение достигало 89–95%.

Низкая ликвидность и высокая волатильность – ключевые минусы новых классов активов. Быстро продать долю в картине или редкую вещь по справедливой цене часто буквально невозможно. Установить их справедливую стоимость бывает непросто из-за отсутствия рыночных данных, а сама цена нередко непрозрачна и субъективна. Неосторожное следование моде способно превратить инвестиционный портфель из таких инструментов в коллекцию дорогих, но неликвидных сувениров.

Добавьте еще сюда регуляторную неопределенность. Блокчейн-платформы и NFT все еще находятся в серой зоне для властей, а налоговые последствия таких вложений могут неприятно удивить их владельца.

Связка с реальностью

Для частного инвестора самый простой и понятный способ зайти в тему экономики впечатлений – выбрать один из профильных биржевых фондов. Так, Roundhill Ball Metaverse ETF (METV) позволяет сделать ставку на экосистему цифровых миров, виртуального потребления и immersive-технологий*. Фонд торгуется на NYSE Arca, а его годовая комиссия составляет 0,59%. Среди крупнейших позиций Roblox (RBLX), Apple (AAPL), NVIDIA (NVDA), Alphabet (GOOGL), Unity (U), Microsoft (MSFT), Meta (META) и Tencent, то есть компании, связанные с виртуальными платформами, цифровой инфраструктурой и технологиями нового пользовательского опыта.

*Технологии, которые создают эффект полного погружения в цифровую среду

Более «статусный» вариант – Amundi Global Luxury UCITS ETF (GLUX). В него входят акции сегмента S&P Global Luxury Index, состоящего из мировых люксовых брендов. Годовая комиссия – 0,25%.

С февраля 2014-го по май 2026-го стоимость одного пая GLUX выросла на 236%. Фонд для инвестиций в метавселенные METV показал более скромную динамику – около 20%. Правда, подсчет для него доступен только с июля 2021 года.

Порог входа для частного инвестора фактически равен цене пая каждого из фондов ($20 и $200 соответственно). Прибавим сюда брокерскую комиссию – и получим намного более удобный способ инвестировать, чем прямая покупка альтернативного актива.

Цель и средства

Экономика впечатлений научила рынок превращать эмоции в продукт. Но важно понимать, какую роль он играет в вашей финансовой стратегии. Если приносит удовольствие, открывая новые возможности, – это, конечно, плюс. Однако обратная сторона таких вложений не всегда видна.

Инвестиционное решение должно строиться на анализе рисков и временного горизонта. Не менее важна и ликвидность актива: на продажу редкой спортивной карточки за справедливую цену могут уйти недели, а на внесение изменений в портфель акций или фондов понадобится пара секунд. Поэтому, по совокупности факторов, инвестиционный рынок предметов коллекционирования в сотни раз меньше фондового.

Конечно, редкая LEGO-фигурка Хана Соло, если вам посчастливилось ее найти, может оказаться ценным предметом, вот только возможность вложиться в индексный фонд и получить на нем сопоставимую доходность доступна всем.