Двухнедельный обзор фондовых рынков №350. Смена ориентиров

Суть идеи

Ставка на продолжение переоценки ServiceNow через покупку опциона call со страйком $105. Во втором квартале рост выручки от подписки вновь превысил 20%, годовой прогноз был улучшен, ИИ-продукты уже приносят компании доход, который будет расти за счет контрактных обязательств, в совокупности составляющих $29 млрд. Это обеспечивает высокую прогнозируемость будущих поступлений и подтверждает статус ServiceNow как бенефициара корпоративного внедрения ИИ. При этом котировки отражают скепсис в отношении сектора поставщиков ПО, что оставляет пространство для восстановления цены. 

Ключевые риски

Результаты второго квартала частично обусловлены ускоренным признанием выручки от госзаказа, гайденс все еще выглядит осторожным. Снижение мультипликаторов сектора и расходов на интеграцию приобретенных активов. Работа временного распада против позиции в случае затяжного боковика.

Управление рисками

Если на дату экспирации, 18 сентября, цена базового актива окажется выше $105, но ниже $114,8, инвестор получит убыток, размер которого будет зависеть от фактического уровня котировки. При стоимости базового актива ниже $105 убыток достигнет максимума в размере уплаченной премии $980. При достижении базовым активом точки безубыточности $114,8, идея начнет приносить прибыль. Рекомендуем удержание позиции до достижения целевой цены премии $17.

Параметры сделки

График прибыли/убытка и контрольные точки в сделке