Двухнедельный обзор фондовых рынков №343. Возвращение «быков»

Garrett Motion (GTX) — поставщик автомобильных компонентов, специализирующийся на технологиях турбонаддува (доля рынка: около 30%), системах сжатия воздуха и решениях для повышения энергоэффективности двигателей. Инвестпривлекательность компании в значительной степени связана с замедлением процесса перехода на электромобили. Спрос на двигатели внутреннего сгорания и гибридные силовые установки остается устойчивым. Также эмитент выигрывает от роста сегмента гибридов, где используются более сложные и маржинальные решения. Диверсификации бизнеса в долгосрочной перспективе способствует расширение линейки электрических компрессоров, систем охлаждения и двигателей, работающих на водородном топливе. В целом Garrett демонстрирует стабильный рост выручки, высокую маржинальность и значительную генерацию свободного денежного потока, направляя около 75% на дивиденды и выкуп акций. Риски для бизнеса связаны прежде всего с ускорением перехода к полностью электрическим автомобилям и давлением со стороны автопроизводителей на цены. 

Таргет Freedom Broker по акции GTX на горизонте 12 месяцев — $22.

 

Optex Systems (OPXS) — поставщик оптических систем для бронетехники и оружия. Инвестиционная привлекательность акций эмитента объясняется участием в долгосрочных военных программах США и их союзников. Производимое компанией оборудование устанавливается на технику Abrams, Bradley и Stryker, обеспечивая повторяющийся спрос за счет ее модернизации и обслуживания. Ключевым драйвером роста выступает расширение бизнеса в направлении авиации, морских систем и пехотных вооружений, а также рост заказов в рамках новых программ, включая XM30. Дополнительным фактором является общий тренд на повышение оборонных бюджетов, который поддерживает спрос на оптические компоненты и системы защиты. Компания демонстрирует стабильное увеличение выручки и улучшение маржинальности, сохраняя консервативную структуру капитала. Основные риски связаны с высокой концентрацией клиентов, зависимостью от государственных расходов и сбоями в цепочках поставок.

Таргет Freedom Broker по акции OPXS на горизонте 12 месяцев — $16,1.

 

Ooma (OOMA) — облачный провайдер (UCaaS/CCaaS), ориентированный на малый и средний бизнес. Инвестиционная привлекательность компании связана с устойчиво усиливающимся спросом клиентов на облачные решения. Ключевым позитивным драйвером выступает продукт AirDial, позволяющий заменять устаревшую инфраструктуру. Дополнительный рост обеспечивается расширением доли высокомаржинальной подписочной выручки (около 92%), увеличением пользовательской базы в корпоративном сегменте и ростом ARPU за счет перехода клиентов на премиальные тарифы и внедрения ИИ-функций. Важным фактором выступает и неорганический рост через приобретения FluentStream и Phone.com, которые усиливают позиции компании и создают потенциал синергии. Компания стабильно наращивает выручку и маржинальность благодаря контролю затрат и масштабированию бизнеса. Основные риски — конкуренция, зависимость от сегмента малого и среднего бизнеса и сложности с интеграцией новых активов.

Таргет Freedom Broker по акции OOMA на горизонте 12 месяцев — $18,3.

 

Virco (VIRC) — поставщик мебели и комплексных решений для образовательных учреждений. Инвестпривлекательность акций компании обеспечивают сильные позиции на рынке США и вертикально интегрированная модель, позволяющая контролировать производство, качество и сроки поставок. Краткосрочное давление на бизнес оказывает ослабление спроса на фоне ограниченных бюджетов клиентов и отсутствия разовых крупных заказов, поддерживавших результаты предыдущего года. Снижение объемов производства негативно для маржинальности, так как это ухудшает покрытие постоянных затрат. Среднесрочным драйвером роста для финансовых показателей Virco выступят восстановление финансирования образовательного сектора и спрос на обновление инфраструктуры. Финансовое положение эмитента остается стабильным, существенной долговой нагрузки он не имеет. Основные риски связаны с бюджетными ограничениями, сезонностью бизнеса и волатильностью спроса. 

Таргет Freedom Broker по акции VIRC на горизонте 12 месяцев — $7.